市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约15245元/吨（+95元/吨），NR主力合约12430元/吨（+80元/吨），BR主力合约11120元/吨（+70元/吨）。
- 现货方面：云南产全乳胶14550元/吨（+100元/吨），青岛保税区泰混14900元/吨（+100元/吨），泰国20号标胶1860美元/吨（+0美元/吨），印尼20号标胶1750美元/吨（+0美元/吨），中石油齐鲁石化BR9000出厂价11200元/吨（+0元/吨），浙江传化BR9000市场价10950元/吨（+0元/吨）。
市场资讯
- 重卡市场：2025年9月销量10.5万辆（同比增长82%，环比增长15%），创近年同期新高。
- 天然橡胶进口：2025年9月进口量59.59万吨（环比增加14.41%，同比增长20.92%），1-9月累计进口471.72万吨（同比增长19.65%）。
- 汽车产销：2025年9月产销量分别为327.6万辆和322.6万辆（环比增长16.4%和12.9%，同比增长17.1%和14.9%），历史同期首次超300万辆。
- 橡胶轮胎出口：2025年前三季度出口量728万吨（同比增长5%），金额1277亿元（同比增长4.2%），其中新的充气橡胶轮胎出口量702万吨（同比增长4.7%）。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-695元/吨（+5），RU主力与混合胶价差345元/吨（-5），烟片胶进口利润-2915元/吨（-2915.00），NR基差761.00元/吨（-86.00），全乳胶14550元/吨（+100），混合胶14900元/吨（+100），3L现货15200元/吨（+100），STR20#报价1860美元/吨（+0），全乳胶与3L价差-650元/吨（+0），混合胶与丁苯价差3500元/吨（+100）。
- 原料：泰国烟片57.87泰铢/公斤（-0.06），泰国胶水54.50泰铢/公斤（+0.40），泰国杯胶51.30泰铢/公斤（+0.60），泰国胶水-杯胶3.20泰铢/公斤（-0.20）。
- 开工率：全钢胎65.87%（+1.91%），半钢胎72.84%（+1.77%）。
- 库存：天然橡胶社会库存1112557吨（-122953.00），青岛港库存461188吨（-125451），RU期货库存135000吨（-9390），NR期货库存40119吨（-1210）。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-220元/吨（-70），丁二烯中石化出厂价8600元/吨（+0），齐鲁石化BR9000报价11200元/吨（+0），浙江传化BR9000报价10950元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶10800元/吨（+50），顺丁橡胶东北亚进口利润-1914元/吨（-2）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶73.45%（-1.37%）。
- 库存：贸易商库存4520吨（-340），企业库存28650吨（+750）。
策略
- RU及NR中性：国内9月进口数据略超预期，供应回升但需求仍不错，现货坚挺，基差强势。泰国未来雨水扰动，成本端支撑强，下游开工率回升，出口韧性，需求刚性支撑。国内RU及NR估值偏低，欧洲EUDR政策或带动海外采购需求回升，胶价或反弹。
- BR中性：10月下旬上游装置检修增加，供应环比下降或支撑价格。下游开工率回升，出口韧性，需求刚性支撑。供需或改善，丁二烯原料价格稳定，天然橡胶价格底部支撑，丁二烯橡胶易涨难跌，但库存偏高限制反弹空间。
风险
