苹果期货周报：新季集中上市期推迟 商品率整体偏低

2025年10月15日 新季集中上市期推迟商品率整体偏低 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 【策略观点】 陕西苹果产区在生长期先后遭遇大风沙尘与高温干旱天气，对果实生长造成基础影响；叠加9月底起北方地区持续连阴雨，不仅延缓产区苹果上色进度，还导致水裂纹现象较多，新季苹果整体商品率明显下滑。受此影响，新季苹果集中上市期推迟，收购前期市场好货供应偏紧，优果溢价现象突出，收购价格较去年同期显著偏高。不过，高企的收购价使部分客商持观望态度，且柑橘、梨等秋冬季大宗水果同期上市分流消费需求，终端市场对高价苹果的接受度相对有限。综合来看，新季收购前期价格走势偏强，后续需重点关注供给逐步增加后的价格变化，以及苹果入库进度对市场供需格局的影响。苹果2601合约参考区间8400-9000元/吨。 柴颖华电话：010-84555291 邮箱chaiyinghua@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3040296 投资咨询资格号Z0015079 【目录】 一、行情回顾..............................................................................................................................................................................2二、苹果基本面分析..................................................................................................................................................................32.1新季开秤价高于去年同期关注上量后的价格变化................................................................................................32.2新季入库零星开启关注后续入库进度.....................................................................................................................42.3出口步入传统旺季.......................................................................................................................................................42.4秋冬季水果将集中上市对苹果具有较强替代性.....................................................................................................5 一、行情回顾 月初北方持续降雨，连阴雨使得上色进度推迟，集中上市延后。加之商品率偏低，好货难寻，价格维持偏强态势。 二、苹果基本面分析 2.1新季开秤价高于去年同期关注上量后的价格变化 据钢联数据统计，截至10月14日，洛川70#以上半商品价格3.7-4.2元/斤；白水70#以上半商品均价3.5元/斤；静宁70#以上统货价格4-4.5元/斤；山东毕郭市场晚熟富士统货主流参考价2.5-3元/斤。截至10月13日，广东主要批发市场日均到货量为17车，较节前峰值下降37车。今年晚熟上市推迟，加之商品率偏低，当前好货供给相对偏紧，收购前期的价格将维持高位。当前正处收购前期，产区报价浮动较大，但整体来看，较去年同期上涨0.5-1元/斤。冷库旧季余果受新果冲击，价格走弱。随着供给逐步增量，关注后续收购价变化及入库进度。 数据来源：我的农产品网、国元期货 2.2新季入库零星开启关注后续入库进度 据我的农产品网统计，截至2025年9月24日，主产区冷库库存为12.18万吨，周度去库4.14万吨。目前新季入库零星开启，预计到11月上旬，新季入库数据，才能有效统计。不过，当前好货供应偏紧，价格偏高，加之产区仍有降雨，入库工作受到影响，贸易商有一定观望情绪。 数据来源：我的农产品网、国元期货 2.3出口步入传统旺季 据海关总署数据显示，截至2025年8月，我国苹果当月出口量为6.84万吨，较7月环比增加27.6%，较去年同期减少17.6%。我国苹果出口的传统旺季集中在每年四季度至次年一季度。24/25果季开秤价较低，保持了价格优势，25年1-3月份。出口同比大幅增加。进入4月后，经过前期持续出库，冷库剩余库存量已明显减少，可供出口的货源相对有限。加之低库存支撑下，苹果价格明显上涨，出口竞争力有所削弱。苹果出口呈现明显季节性回落态势，并在6月跌至历史偏低水平。7月后，早熟陆续上市，叠加出口货源让价走货意愿较强，出口环比大幅恢复，但出口量整体仍处在较低水平。待10月新果下树，货源供应逐步充足，将进入传统出口旺季，出口量有望大幅增加。 2.4秋冬季水果将集中上市对苹果具有较强替代性 随着社会发展水平的提高，居民对水果品类的选择日趋多样化，稀释了苹果单品消费的能力。而苹果受时令水果的替代性较强。其中柑橘类、梨的生长周期与苹果相近，和苹果的替代关系最强。截至10月13日，北京新发地西瓜批发均价为6.72元/公斤，较节前环比上涨1.62元/公斤；上海农产品市场鸭梨批发均价为5元/公斤，较节前环比持平。上海农产品市场砂糖橘批发均价为8元/公斤，较节前环比持平。夏季水果基本退市，秋冬季水果陆续上市，但还未进入集中供应期，关注柑橘、梨等大类集中上市后的价格走势。 数据来源：我的农产品网、国元期货 三、行情总结 陕西苹果产区在生长期接连遭遇大风沙尘天气与持续性高温干旱，给新季质量带来不利影响。再加上9月底开始，北方地区出现长时间连阴雨天气，不仅拖慢了产区苹果的着色进程，还导致不少果园出现水裂纹问题，最终使得新季苹果整体商品率大幅下降。在这一系列因素作用下，新季苹果的集中上市时间被迫延后，收购初期市场上优质货源供应紧张，优果的溢价效应十分明显，收购价较去年同期大幅上涨。但需要注意的是，居高不下的收购价让部分收购商选择观望，且柑橘、梨等秋冬季主流水果同期上市，进一步分流了苹果的消费需求，终端市场对高价苹果的接受程度相对较低。综合研判，新季苹果收购前期价格整体呈偏强走势，后续需重点跟踪供给量逐步提升后的价格波动情况，同时关注苹果入库进度对整体市场供需格局的实际影响。苹果2601合约参考区间8400-9000元/吨。 苹果期货周报 免责声明 本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成任何投资建议且不代表国元期货立场。请交易者务必独立进行投资决策，交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，国元期货不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户。本报告基于公开或调研资料，我们力求分析内容及观点的客观公正，但对于本报告所载内容及观点的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货，未经国元期货书面许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载或引用本报告内容，违者将被追究法律责任。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室（即磐基商务楼1502-1503室）电话：0592-5312522 安徽分公司地址：安徽省合肥市金寨路91号立基大厦6层电话：0551-68115888/65170177 河南分公司地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407电话：0411-84807840 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户电话：0532-66728681 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 杭州营业部地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681 通辽营业部地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区西门街道龙兴紫云公馆9#楼1-101-2室电话：0475-6386928 北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050 上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 全资子公司：国元投资管理(上海)有限公司注册地址：上海市虹口区东大名路501号504A单元办公地址：（北京地区）北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦A座906（上海地区）上海市浦东新区潍坊新村街道源深路1088号平安财富大厦1603B电话:010-84555145