市场回顾
10月22日，港口煤炭市场呈现多空交织的复杂局面，价格在成本推动与需求抑制的博弈中维持偏强运行。具体价格如下：
- 港口市场：5500大卡765-775元/吨，5000大卡675-690元/吨，4500大卡585-595元/吨；
- 内蒙地区非电企业用煤：5500大卡540-580元/吨，5000大卡465-505元/吨，4500大卡400-440元/吨；
- 榆林地区非电企业用煤：6000大卡640-670元/吨，5800大卡600-630元/吨；
- 山西非电企业用煤：5500大卡565-615元/吨，5000大卡505-555元/吨，4500大卡435-485元/吨；
- 江内港口：5500大卡800-810元/吨，5000大卡710-725元/吨，4500大卡620-630元/吨。
重要资讯
9月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降1.8%，降幅比8月份收窄1.4个百分点；日均产量1372万吨。1—9月份，规上工业原煤产量35.7亿吨，同比增长2.0%。
逻辑分析
- 供应方面：西北地区降雨影响消退，晋陕蒙煤矿开工率提升，鄂尔多斯地区煤矿开工率71%，榆林地区煤矿开工率46%，日均产量400万吨以上，国内供应整体收紧。
- 进口方面：内贸煤价好转，进口市场情绪回暖，沿海电厂询货积极性提高，市场成交氛围好转。
- 需求方面：气温下降导致南方区域耗煤量减少，北方地区开始供暖，整体市场需求依然偏紧。
- 库存方面：铁路运输恢复正常，大秦线日均运量100万吨，港口库存整体平稳，截止10月22日，环渤海港口库存2231万吨，位于历年中性水平。沿海电厂日耗季节性回落，库存稳定，内地电厂库存依旧偏高。
研究结论
当前进入10月下旬，主产地煤矿产量陆续恢复，供应宽松；电厂库存持续去库，进口利润打开，电厂仅维持刚需采购，港口调入低位，调出低位，港口库存区间波动。随着全国范围内持续高位褪去，电厂日耗开始季节性回落，耗煤量减少，沿海电厂库存低于同期，持续刚需采购，港口平仓价连续上涨。坑口安监加强，煤矿开工率暂稳，产量一般，化工煤需求尚可，坑口价坚挺上涨，预计短期内煤价上涨为主。
