中国房地产行业周报：料市场仍然期望政策支持

2025-10-21 周健锋中泰国际车伟光

市场表现：上周30大中城市商品新房成交量同比下跌25.4%，环比上升54.8%，但不同类别城市均出现同比下跌。一线城市累计成交量同比涨幅收窄或降幅扩大，北京、上海、广州、深圳分别同比下跌6.1%、1.1%、上升5.7%、上升0.2%。商品房存销比环比上升，按面积计算为112.9，高于去年同期及前周。土地成交量同比下跌42.2%，环比下跌14.7%，不同类别城市表现不一。
政策动态：上海市政府明确实施城市更新行动，加快“两旧一村”改造，提升城市空间品质和产业能级。9月市场数据公布，房屋新开工面积同比下跌15.0%，竣工面积同比上升0.4%，表现大致符合预期。
港股表现：内房港股领先大市，恒生中国内地地产指数全周下跌2.1%，但仍领先大市1.9个百分点。央企、地方国企、民企开发商分别下跌5.0%、6.1%、5.1%。
核心观点：上周新房销售欠惊喜，市场仍期望政策支持。维持选取优质国企开发商的投资策略，关注华润置地、中国海外发展。
风险提示：政策变动、利率波动、项目延迟、融资困难。