市場回顧
恒生指數周一大幅高開，收升611點至25,858點，主要受中美貿易戰緊張情緒緩解及美股反彈影響。美國聯儲局9月減息0.25厘，但暗示非開啟持續減息周期，並將繼續執行量化緊縮。OPEC+增加供應預計限制國際油價上行空間。
中港股市短期展望
恒指料守25,000點。聯儲局主席鮑威爾表示風險平衡轉變可能需要調整政策立場，但9月鷹派減息，2026年減息空間少於預期。美國關稅寬限期即將屆滿，預計將對中國加徵關稅，並實施出口管制，加劇市場波動性。內地經濟方面，消費力疲軟，企業盈利未見改善。預計恒指守25,000點，相當於未來12個月預測市盈率12倍。
短期看好板塊
內險股：A股強勁帶動第三季投資收益向好，憧憬企業陸續發盈喜。AI概念股：內地加快推動「人工智慧+」應用，晶片研發出現突破。
今日市場焦點
英國9月CPI及核心CPI；中國電信(0728)等業績；宏觀焦點中國第三季GDP增長4.8%，勝預期；內地十四五年均實際增長5.5%；中國首三季商品房銷售額跌7.9%；9月70城市房價按年跌幅續收窄；DeepSeek新模型，藉視覺方式高效壓縮媒介；香港失業率升至3.9%高於預期，15.56萬人失業；證監會支持市場推動數字資產基金及代幣化基金監管合規；特朗普料與習近平達成非常公平貿易協議。
企業消息
聚水潭(6687)以每股30.6元定價，集資淨額約19億元；廣和通(0638)上限21.5元定價，集資約29億元；宁德时代(3750)首三季盈利增36%，勝預期；比亞迪股份(1211)方程豹兩款車型煥新及加推上市，售價26.98萬元人民幣起；京東集團(9618)「雙11」有逾5.2萬個品牌成交額按年增逾3倍。
外圍市況展望
美國聯儲局9月宣布減息0.25厘，符合市場預期，但暗示非開啟持續減息周期，並將繼續執行量化緊縮。OPEC+增加供應預計限制國際油價上行空間。
本周各地重要經濟數據事項
歐元區CPI、中國1年期LPR、中國5年期LPR、中國GDP、中國固定資產投資、中國房地產投資、中國工業增加值、中國社會消費品零售總額、中國新屋價格、中國調查失業率、香港失業率等。
評級說明
股票投資評級：買入、中性/持有、沽售。行業投資評級：買入、中性/持有、沽售。
分析員名單
趙晞文、彭日飛、李芷瑩、陳樂怡。
