恒指周三低开150点，跌幅扩大至598点，失守100天线，收报21,056点，跌409点，大市成交2,200亿元。美股三大指数跌1.7-3.1%，金价强势，升3.5%至3,343.12美元。市场预期中央将加大力度稳经济，第三季将额外发债刺激国内需求，同时憧憬在人民银行支持下，“国家队”将加大力度入市，国企加大回购规模，以稳定市场。不过，中美贸易紧张料续困扰投资情绪及打击企业盈利，除非中美最终就贸易冲突重启谈判，否则恒指反弹料受制22,000点。短期看好高息股。中国首季GDP增长5.4%，胜预期；美国白宫：因应中国反制，中国货面临245%关税；美国拟借关税谈判施压贸易伙伴，要求减少与中国贸易往来；鲍威尔重申美联储先观望再行动，警告面临通胀和经济两难挑战，否认要救市。巨子生物折让9.5%配股筹23亿；特步首季内地销售中单位数增长；香港科技探索主要股东无意出售股份。美国联储局3月一如预期维持息口不变，预计今年减息两次，减幅合共为半厘，与去年12月预测一致。不过，当局下调2025至2027年的GDP增长预测。就2025年的展望，今年GDP增速预期由2.1%降至1.7%，失业率上调至4.4%，核心PCE通胀预期由2.5%升至2.8%。预测的变动反映通胀风险升温，而会后声明删除就业和通胀目标风险大体均衡的措辞，并指出经济前景不确定性增加。另外，当局将于4月起放慢缩表。我们认为联储局官员对未来通胀不确定性采取审慎态度，减息门槛提高，节奏偏向缓慢，后续需要留意特朗普政策影响。另外，美国对中国开征关税，并不断上调税率，加剧市场对全球经济增长和通胀压力的担忧，资金料流入避险资产，现货金价料上试每盎司3,500美元。
