烯烃及芳烃期货期权月度策略

烯烃产业链

行情复盘：塑料、PP、丙烯期货今日冲高回落，小幅收跌。LLDPE、PP、PL主力合约分别收6879元/吨、6565元/吨、6026元/吨，持仓量均有所减少。现货市场LLDPE价格涨跌互现，PP价格窄幅整理，丙烯价格下跌。 重要资讯：

• 成本端：油价偏弱，供需预期走弱，贸易风波扰动。
• 丙烯：开工负荷为78.23%，周环比下降。
• 聚烯烃供给：开工负荷小幅回落，供应充裕，关注新装置投产。
• 聚烯烃需求：传统旺季，刚需支撑，农膜、包装、注塑等开工率有所提升。
• 库存端：两油库存环比增加，PE贸易库存增加，PP社会贸易库存减少。
• 进出口：9月PE进口量同比增长，出口量大幅增长；9月苯乙烯进口量环比增长，出口量大幅增长。 市场逻辑：新装置投产增加供应压力，下游需求后期存转弱预期，成本支撑不足，市场维持疲软。 交易策略：中长期偏空，建议滚动逢反弹做空，注意成本端波动。LLDPE01参考支撑位6500-6550元/吨，压力位7150-7200元/吨；PP01参考支撑位6350-6400元/吨，压力位6950-7000元/吨；PL01合约参考支撑位5800-5850元/吨，参考压力位6250-6300元/吨。

纯苯及苯乙烯

行情复盘：纯苯及苯乙烯期货下跌走弱，BZ03、EB11主力合约分别收5461元/吨、6365元/吨，持仓量变化分别为增加和减少。现货市场纯苯、苯乙烯价格下跌。 重要资讯：

• 成本端：油价偏弱，供需预期走弱，贸易风波扰动。
• 纯苯供需：开工率上升，下游开工负荷下降。
• 苯乙烯供应端：新装置投产在即，供应压力增加。
• 需求端：下游刚需支撑，PS、EPS、ABS开工率有所波动。
• 库存端：纯苯港口库存去库，苯乙烯港口库存高位。
• 进出口：9月纯苯进口量同比增长，出口量大幅增长；9月苯乙烯进口量环比增长，出口量大幅增长。 市场逻辑：纯苯终端订单不足，成本支撑不足，价格承压；苯乙烯港口库存高位，新装置投产冲击市场，成本支撑不足，价格弱势调整。 交易策略：短期延续弱势调整，建议偏空对待，操作上建议滚动反弹做空，注意成本端波动。BZ2603合约参考支撑位5200-5250元/吨，参考压力位5850-5900元/吨；EB11合约参考下方支撑位6050-6100元/吨，参考压力位6950-7000元/吨。