市场回顾
- 现货市场：10月16日，港口动力煤市场强势上行。5500大卡报价765-775元/吨，5000大卡报价670-685元/吨，4500大卡报价575-585元/吨；内蒙地区非电企业用煤5500大卡530-570元/吨，5000大卡455-495元/吨，4500大卡390-430元/吨；榆林地区非电企业用煤6000大卡570-600元/吨，5800大卡530-560元/吨；山西非电企业用煤5500大卡555-605元/吨，5000大卡495-545元/吨，4500大卡425-475元/吨。江内港口5500大卡主流报价800-810元/吨，5000大卡710-725元/吨（部分低硫优质煤高达730元/吨），4500大卡620-630元/吨。
重要资讯
- 9月份规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降1.8%，降幅收窄1.4个百分点，日均产量1372万吨；1-9月规上工业原煤产量35.7亿吨，同比增长2.0%。
逻辑分析
- 供应：西北地区降雨消退，晋陕蒙煤矿开工率提升，鄂尔多斯地区煤矿开工率71%，榆林地区46%，日均产量400万吨以上，供应整体收紧。
- 进口：内贸煤价好转，进口市场回暖，沿海电厂询货积极性提高，成交氛围好转。
- 需求：南方降温，北方供暖季启动，热力企业与电厂用煤压力增大，但电厂优先兑现长协煤合同，市场煤采购谨慎。
- 库存：铁路运输恢复，大秦线日均运量100万吨，港口库存整体平稳，截止10月16日环渤海港口库存2231万吨，位于中性水平；沿海电厂日耗季节性回落，库存稳定，内地电厂库存偏高。
研究结论
- 当前主产地煤矿产量恢复，鄂尔多斯与榆林地区日均产量400万吨附近，供应宽松；电厂库存去库，进口利润打开，仅维持刚需采购，港口调入调出低位，库存波动；电厂日耗季节性回落，沿海电厂库存低于同期，持续刚需采购，港口平仓价上涨。化工煤需求尚可，坑口价坚挺上涨，预计短期内煤价上涨为主。
