碳酸锂周报：旺季仍有支撑，锂价震荡运行

观点与策略01 02盘面回顾 03基本面分析 04供需平衡表 碳酸锂价格震荡上涨 本周碳酸锂主力合约上涨4.07%至75700元/吨，本周电池级碳酸锂价格上调2500元，比上涨3.41%，工业级碳酸锂价格上调2700元，环比上涨3.69%；氢氧化锂价格上暂稳。 锂矿库存保持下降趋势 本周28家样本锂矿现货港口+仓库库存为16.7万吨，环比上周减少1.7万吨，其中可售库存6.6万吨，环比上周减少0.6万吨。本周锂矿贸易商库存继续下降，由于买矿困难，部分代工锂盐厂选择下调加工报价锁定代工订单，自有矿锂盐厂生产饱满，锂矿耗用增加且并无外售计划。 锂矿价格小幅上涨 周内锂辉石现货价格上涨，锂云母价格上涨，澳洲cif价格上涨。本周锂矿流通量仍处于低位，长协矿库存充足但不会流通，锂盐厂代工需求稳定，加工费报价有下降趋势，贸易商代工意愿提升，整体锂矿价格偏强运行。 供给：碳酸锂产量较为平稳 云母产量受宁德下属冶炼减产影响，9月产量环比下降约10580吨，辉石产锂在利润刺激下产量创新高，9月产量环比增加10300吨，碳酸锂9月产量合计环比增加0.85%至83500吨，枧下窝今年11月复产不确定，10月调研国内排产为8.49万吨，环比上涨1.7%。 锂辉石生产补充，锂云母生产持续低位 碳酸锂产量环比增加3%至21066吨/周，枧下窝冶炼厂减产持续兑现，云母产锂仅有2791吨/周，本周产量小幅回升；辉石产量增量补充明显，本周产量环比增加至13164吨/周。 进口：近几个智利碳酸锂发运低位 近几个月智利碳酸锂发运低位，9月智利碳酸锂总出口15918吨，环比减少5.83%，同比减少12.74%。其中出口至中国11101吨，环比减少14.5%，同比减少33.1%，主要是国内碳酸锂整体货源并不紧缺，部分以硫酸锂的形式进口再加工生产。 冶炼及下游库存均有消耗 上游冶炼厂库存保持低位，下游库存积极补库，整体碳酸锂去库缓慢；根据SMM，本周库存总计132658吨，环比-1.59%，其中冶炼厂34293吨，下游库存57735吨，其他环节库存40640吨。 初级需求：9月传统旺季动力储能端两旺 9月三元正极产量达到7.59万吨，环比增长8.74%，10月4家企业调研排产环比+2%，同比+15%；9月磷酸铁锂产量达到35.58万吨，环比增长11.62%，10月排产37.38万吨，保持较高开工率，整体环增5.06%，传统旺季动力储能端两旺，市场订单维持较强增势。 终端需求：磷酸铁锂电池装机量及排产大增 9月电池产量为151.2GWh，环比增长8.3%，同比增长35.4%；9月动力电池装车量76.0GWh，环比增长21.6%，同比增长39.5%。其中磷酸铁锂装车量62.2GWh，占总装车量81.8%，环比增长20.5%，同比增长50.4%；10铁锂排产113.6GWh，环比+9%，同比+49%；三元排产22.2GWh，环比+1%，同比+12%。 终端需求：10月车市受假期及政策影响大幅放缓 9月新能源汽车产销分别完成161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6%，渗透率达49.7%；10月1日至12日，新能源汽车零售量为36.7万辆，同比下降1%，但渗透率保持53.5%，同期批发量为32.8万辆，同比增长1%；上旬车市受节假日及补贴政策放缓调整影响。 正极材料价格大多持稳，钴酸锂受钴矿政策影响 年度过剩格局难改，四季度或再度过剩 感 谢 观 看 ！ 交易咨询业务资格：证监许可【2013】193号研究部：冯文勇执业资格：Z0022986联系方式：0757-86296271 免责声明：本报告版权归佛山金控期货有限公司所有。未获得佛山金控期货书面授权，任何人不得对本报告信息进行任何形 式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。