碳酸锂周报：旺季需求超预期，锂价偏强运行

观点与策略01 02盘面回顾 03基本面分析 04供需平衡表 碳酸锂价格强势上涨，仓单持续下降 本周碳酸锂主力合约上涨5.05%至79520元/吨，本周电池级碳酸锂价格上调3700元，比上涨4.82%，工业级碳酸锂价格上调3600元，环比上涨4.77%；氢氧化锂价格上暂稳。 供应端，锂矿流通持续偏紧，原料成本支撑坚实，碳酸锂产量虽有增长但较为缓慢，锂盐现货紧张，仓单持续去化加剧市场紧张情绪。需求端，下游电芯及铁锂厂排产强劲，储能订单有效消化低价库存，支撑需求韧性，9月碳酸锂紧缺8632吨，预计10月仍然存在一定紧缺，在成本支撑与供需趋紧格局下，短期价格偏强运行概率较大。 锂矿库存保持下降趋势 本周28家锂矿贸易商现货港口+仓库库存15.3万吨，环比上周减少1.4万吨，其中可售库存7.7万吨，环比上周增加1.1万吨。贸易商库存继续下降，流通现货偏紧，到港锂矿被快速消化。锂盐厂加工报价未随盘面价格上涨有明显调整，补库需求较强。 锂矿价格大幅上涨 供给：碳酸锂产量较为平稳 云母产量受宁德下属冶炼减产影响，9月产量环比下降约1040吨，辉石产锂在利润刺激下产量创新高，9月产量环比增加2620吨，碳酸锂9月产量合计环比增加2.37%至87260吨，枧下窝今年11月复产不确定，10月调研国内排产为9万吨，环比上涨3.14%。 锂辉石生产补充，锂云母生产持续低位 本周产量延续小幅增长趋势，增量主要来自盐湖和锂云母提锂。 进口：近几个智利碳酸锂发运低位 9月碳酸锂进口总量19597吨，较8月小幅回落。其中阿根廷进口6948吨，月环比增加2695.5吨；智利进口量10796.92吨，较上月减少4810.6吨。9月智利碳酸锂出口至中国11101吨，环比减少14.5%，同比减少33.1%。近几个月智利的碳酸锂发运数据整体处于低位。 初级需求：传统旺季动力储能端两旺 9月三元正极产量达到7.59万吨，环比增长8.74%，10月4家企业调研排产环比+2%，同比+15%；9月磷酸铁锂产量达到35.58万吨，环比增长11.62%，10月排产37.38万吨，保持较高开工率，整体环增5.06%，传统旺季动力储能端两旺，市场订单维持较强增势。 终端需求：磷酸铁锂电池装机量及排产大增 9月电池产量为151.2GWh，环比增长8.3%，同比增长35.4%；9月动力电池装车量76.0GWh，环比增长21.6%，同比增长39.5%。其中磷酸铁锂装车量62.2GWh，占总装车量81.8%，环比增长20.5%，同比增长50.4%；10铁锂排产113.6GWh，环比+9%，同比+49%；三元排产22.2GWh，环比+1%，同比+12%。 终端需求：10月动力及储能需求超预期 10月国内动力+储能+消费类电池排产量186GWh，环比增22.4%；其中储能电芯排产占比约40.3%，三元电芯排产占比约15%，锂电行业平均开工率接近90%，头部企业产线满负荷运转。10月前19天新能源零售量为63.2万辆，同比增长5%，渗透率达56.1%；上旬车市受节假日及补贴政策放缓影响。 正极材料价格大多持稳，钴酸锂受钴矿政策影响 供给过剩大幅收窄，三季度转为紧缺状态 感 谢 观 看 ！ 交易咨询业务资格：证监许可【2013】193号研究部：冯文勇执业资格：Z0022986联系方式：0757-86296271 免责声明：本报告版权归佛山金控期货有限公司所有。未获得佛山金控期货书面授权，任何人不得对本报告信息进行任何形 式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。