碳酸锂周报：需求旺季预期落空，锂价震荡偏弱

全球商品研究·碳酸锂 需求旺季预期落空，锂价震荡偏弱 2023年9月25日 星期一内容提要 ⚫ 行情回顾 上周碳酸锂期货盘面处于震荡的走势，盘面周中有所反弹，截至9月22日，碳酸锂主力合约LC2401收盘价156150元/吨，跌幅为8.20%。次主力合约LC2402收盘价为152700元/吨，跌幅为8.21%。碳酸锂现货方面，国产99.5%电池级碳酸锂平均价172000（-13500）元/吨，国产99.2%工业级碳酸锂平均价159500（-13500）元/吨，电池级氢氧化锂平均价172000（-9000）元/吨。(数据来源：SMM） ⚫ 后市展望与策略建议 从基本面来看，碳酸锂国内供应端，本月矿端锂云母、锂辉石、盐湖产量分别为10962、12903、9788吨，环比分别下降6%，9.6%、7.4%，部分原料企业因为利润亏损出现减产行为，部分企业开始挺价。库存方面，由于前期锂矿产量较多，目前原料仍然处于累库状态。需求端本月磷酸铁锂产量为138940吨，环比增加6%，月度开工率增加1%至62%。三元材料523和811本月产量为17284吨、19390吨，环比分别减少5.1%、7.0%。目前碳酸锂价格的核心影响因素依然是中游需求的回暖与否，需求端因为碳酸锂价格持续下跌，正极材料企业成本下降，近期进行批量低价补库。成本端锂精矿、锂云母价格持续走低，6%品位锂精矿、1.5-2.0%品位锂云母目前价格分别为3000美元/吨、4750元/吨，周度环比变化分别为-3.8%、0%，澳洲矿山报价约为20万元/吨，国内锂云母外采成本约为13万元/吨。终端数据方面，储能和新能源汽车销售量稳定，但向上游传导 兴证期货.研究咨询部 新能源材料研究团队 林玲 从业资格编号：F3067533 投资咨询编号：Z0014903 王其强 从业资格编号：F03087180 投资咨询编号：Z0016577 娄婧 从业资格编号：F03114337 联系人 娄婧 电话：0591-38117682 邮箱：loujing@xzfutures.com 周度报告 需一定时间，暂时并未对市场树立足够信心。 综合来看，供应端锂盐库存压力较大，叠加青海盐湖放货，目前市场处于供大于求格局，需求端并不旺盛，八九月份中游正极材料厂磷酸铁锂、三元材料库存较高，处于货物囤积状态，采购意愿放缓。持续关注国庆节前消费节奏，以及中下游采购情况。目前市场情绪多空交加，短期盘面或处于震荡偏弱。 ⚫ 风险因素 锂矿成本变化；正极材料产量变化；正极材料库存变化；终端新能源汽车销量变化。 周度报告 1. 行业相关资讯 1. 9月21日晚间，大为股份公告，为推进公司湖南郴州锂电新能源产业项目建设进程，公司拟向项目建设主体桂阳大为新材料有限公司增资9000万元。大为股份业务包括“新能源+汽车”和“半导体存储+智能终端”两大业务。 2. 韩国LG化学9月24日发布声明称，与华友钴业将在摩洛哥合建一座电动汽车电池材料厂，该工厂将于2026年投产，目标是年产5万吨磷酸铁锂阴极材料。LG化学称，摩洛哥工厂生产的磷酸铁锂阴极材料将供应北美市场，并获得美国《通胀削减法案》的补贴。LG化学还宣布了一项与华友钴业合作在摩洛哥建设锂转化工厂的额外投资计划，目标是到2025年开始量产，年产能为52000吨锂。此外，LG化学表示计划在印度尼西亚建设前驱体工厂。 3. 广州期货交易所发布关于2023年中秋节、国庆节假期调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准的通知：自2023年9月27日（星期三）结算时起，工业硅、碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为9%，交易保证金标准调整为11%。2023年10月9日（星期一）恢复交易后，在各品种期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，上述品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准恢复至调整前水平。 周度报告 2. 现货与期货行情回顾 图表1碳酸锂产业链周度数据监测 品种 分类 均价（元/吨） 涨跌（元/吨） 碳酸锂期货合约 LC2401 156150 -13950 碳酸锂 国产99.5%电池级碳酸锂 172000 -13500 国产99.0%工业级碳酸锂 159500 -13500 氢氧化锂 电池级氢氧化锂 172000 -8000 钴酸锂 - 225000 -4000 磷酸铁锂 - 62750 -2750 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 图表2 碳酸锂期货周度数据监测 指标 合约 价格（元/吨） 涨跌幅（%） 期货合约 主力合约LC2401 156150 -8.2 主力合约持仓量 64039 - 价差 LC2401-2402 3450 - 基差 LC2401 15850 - 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 图表3 广州期货交易所碳酸锂期货主力合约 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 周度报告 图表4 碳酸锂现货参考价格（单位：元/吨） 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 1000001500002000002500003000003500002023-03-282023-04-042023-04-112023-04-182023-04-252023-05-022023-05-092023-05-162023-05-232023-05-302023-06-062023-06-132023-06-202023-06-272023-07-042023-07-112023-07-182023-07-252023-08-012023-08-082023-08-152023-08-222023-08-292023-09-052023-09-122023-09-19碳酸锂(99.5%电池级/国产)-平均价碳酸锂(99.2%工业零级/国产)-平均价 周度报告 01000200030004000500060007000800090002023-03-282023-04-112023-04-252023-05-092023-05-232023-06-062023-06-202023-07-042023-07-182023-08-012023-08-152023-08-292023-09-12锂云母（Li2O:2.0%-2.5%） -平均价0100020003000400050002023-03-282023-04-112023-04-252023-05-092023-05-232023-06-062023-06-202023-07-042023-07-182023-08-012023-08-152023-08-292023-09-12锂辉石精矿(6%,CIF中国)-平均价0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.002023-06-022023-06-092023-06-162023-06-232023-06-302023-07-072023-07-142023-07-212023-07-282023-08-042023-08-112023-08-182023-08-252023-09-012023-09-082023-09-152023-09-2299.5%电池级碳酸锂现货价：全国99.5%电池级碳酸锂现货价：江西99.5%电池级碳酸锂现货价：青海99.5%电池级碳酸锂现货价：四川0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.002023-06-022023-06-092023-06-162023-06-232023-06-302023-07-072023-07-142023-07-212023-07-282023-08-042023-08-112023-08-182023-08-252023-09-012023-09-082023-09-152023-09-22平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):中国平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):青海平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):四川01000020000300004000050000600002023-03-282023-04-112023-04-252023-05-092023-05-232023-06-062023-06-202023-07-042023-07-182023-08-012023-08-152023-08-292023-09-12电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差3. 基本面分析 3.1供应端 图表5 锂云母现货价格（单位：元/吨） 图表6 锂辉石精矿现货价格（单位：元/吨） 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 图表7 各地99.5%电池级碳酸锂现货价格（元/吨） 图表8 各地99%工业级碳酸锂现货价格（元/吨） 数据来源：ifind、兴证期货研究咨询部 图表9 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差（单位：元/吨） 图表10 氢氧化锂现货价格（单位：元/吨） 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.002017-05-122017-10-122018-03-122018-08-122019-01-122019-06-122019-11-122020-04-122020-09-122021-02-122021-07-122021-12-122022-05-122022-10-122023-03-122023-08-12平均价：氢氧化锂（电池级粗颗粒） 周度报告 02000400060008000100001200060008000100001200014000160002023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-01锂云母月度产量锂辉石月度产量盐湖月度产量-50.000.0050.00100.00150.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.002017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-05电池级碳酸锂月度产量电池级碳酸锂月度产量环比电池级碳酸锂月度产量同比40506070802023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-01碳酸锂月度开工率010000200003000040000500006000070000800002023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-01中国碳酸锂月度库存：总计中国碳酸锂月度库存：冶炼厂800090001000011000120001300014000150001600017000180002022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-0