碳酸锂周报：储能需求超预期，锂价震荡偏强

2025-09-22 王艳红,张重洋正信期货郭生根

供给端：本周国内碳酸锂产量环比增加400吨至2.04万吨，各原料端产量均小幅增加。8月智利出口至中国碳酸锂量为1.3万吨，环比减少4.8%，同比增加6.9%，预计9月下旬-10月陆续到达国内。国内碳酸锂社会库存环比减少981吨至13.75万吨，延续去库趋势，但冶炼厂库存累库，下游库存下降。
需求端：9月下游排产环比增长约5%，海外储能需求表现亮眼。宁德对供应商2026年排产指引上修至1100GWh，同比增长46%，超市场预期。磷酸铁锂正极产能利用率较低，三元正极盈利情况不容乐观。
成本端：锂辉石精矿价格环比上涨3.8%，锂云母精矿价格环比上涨5.9%，预计锂矿价格跟随锂盐价格变动。7月国内锂辉石进口量75.1万吨，环比增加30.35%。
价格表现：本周电池级碳酸锂现货价格7.35万元/吨，周环比上涨1.4%，成交活跃度略有下降。基差转负，现货贴水盘面。合约期限结构转为水平结构，连一与近月合约的价差转正。

碳酸锂产量：8月国内碳酸锂产量8.0万吨，环比增长7.3%；1-8月累计产量55万吨，同比增长38.9%。
库存：国内碳酸锂社会库存13.75万吨，环比减少981吨；冶炼厂库存3.45万吨，环比减少；下游库存5.95万吨，环比增加；其他环节库存4.36万吨，环比减少。
进口：7月锂辉石进口量75.1万吨，环比增长30.4%；1-7月锂辉石进口349.6万吨，其中澳大利亚占比51.7%，南非占比14.1%，津巴布韦占比14.7%。
价格：电池级碳酸锂现货价格7.35万元/吨，工业级碳酸锂价格7.13万元/吨。
下游排产：预计9月下游排产环比增加5%左右。
新能源汽车市场：1-7月全球新能源汽车销量1065.7万辆，同比增长25.0%；1-8月中国新能源车销量959.2万辆，同比增长36.4%。
动力电池产量：7月动力和其他电池产量133.8GWh，环比增长3.6%，同比增长44.3%；1-7月累计产量831.1GWh，同比增长57.5%。
储能需求：2025年1-7月新型储能新增装机25.85GW/67.75GWh，容量同比增长48.8%；美国2025H1新增新型储能装机5.5GW/18.8GWh，同比增长35%-40%。