白糖日报

数据分析

白糖期货主力合约收盘价上涨20.04%，成交量增加736手，持仓量减少1106手。各区域白糖现货价格普遍上涨，其中柳州、昆明、武汉、南宁等地价格在5800-6230元/吨区间。SR5-SR01、SR09-SR5、SR09-SR01价差分别下跌34、217、1元。巴西、泰国进口糖价格分别为15.67、15.67元/吨，巴西进口配额内外糖价分别为43.25、36.00元/吨，月间价差进口利润下跌。

行情研判

重要资讯：

1. 2025年9月中国进口食糖55万吨，同比增加14.63万吨；1-9月进口315.72万吨，同比增加26.24万吨，增幅9.06%；2024/25榨季进口461.89万吨，同比下降13.58万吨。
2. 2025年9月中国进口糖浆和白砂糖预混粉15.14万吨，同比减少13.52万吨；1-9月进口88.52万吨，同比减少85.24万吨；2024/25榨季进口152.44万吨，同比减少62.96万吨。
3. 云南部分地区因强降雨导致甘蔗倒伏，预计甘蔗糖分低于正常年份。

逻辑分析：

• 国际方面，巴西主产区糖产增加，原糖基本面偏弱，主力合约跌破前低，大趋势偏弱势。
• 国内市场供应以进口糖为主，外糖价格偏弱，郑糖短期跟随外盘走势。

交易策略：

1. 单边：建议逢高布局空单。
2. 套利：观望。
3. 期权：观望。

相关附图

附图展示了广西、云南月度库存、产销率走势，柳州白糖现货价格及与昆明糖现货价差，白糖9月、1月、5月基差，郑糖5-9月、9-1月、1-5月价差等数据。

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