铁矿石：矛盾积累，铁矿价格纠结运行

供应端：外矿发运仍处高位，后期有继续回调预期；到货后期预计持续减量。 需求端：铁水产量持续高位，对炉料需求仍有支撑。 库存端：港口库存持续积累，钢厂低库存有补库预期。 行情展望：整体来看，铁矿石基本面仍然偏强，刚需持续表现韧性，钢厂亦有补库预期。但成材端压力凸显，产业矛盾积累的过程中，矿价震荡运行。 策略：短线参与 交割品主力合约基差走扩，进口矿最便宜交割品基差36元/吨左右。 品种价差：钢厂生产积极转弱 需求：铁水产量小幅转弱 来源:中辉期货有限公司 247家钢厂高炉开工率84.27%，环比上周持平，同比去年增加2.59个百分点；高炉炼铁产能利用率90.33%，环比上周减少0.22个百分点，同比去年增加2.34个百分点；钢厂盈利率55.41%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年减少19.05个百分点；日均铁水产量240.95万吨，环比上周减少0.59万吨，同比去年增加6.59万吨 需求：废钢供需中偏强 供给：外矿发运小幅减量，仍有调预期 发运：2025年10月06日-10月12日全球铁矿石发运总量3207.5万吨，环比减少71.5万吨。 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 •澳洲巴西铁矿发运总量2731.0万吨，环比减少94.9万吨。澳洲发运量1916.3万吨，环比减少63.6万吨，其中澳洲发往中国的量1584.5万吨，环比减少76.7万吨。•巴西发运量814.7万吨，环比减少31.3万吨 供给：到货位，后期表现减量 来源:中辉期货有限公司 •到港：2025年10月06日-10月12日中国47港到港总量3144.1万吨，环比增加368.3万吨；中国45港到港总量3045.8万吨，环比增加437.1万吨；北方六港到港总量1423.5万吨，环比减少28.1万吨•预计到货：持续减量 供给：产矿产量环比小幅增加 来源:中辉期货有限公司 统计全国186家矿山企业日均精粉产量47.37万吨，环比增0.60万吨，年同比降0.87万吨。矿山精粉库存93.34万吨，环比增4.64万吨。 ：45累积 •全国45个港口进口铁矿库存总量14278.27万吨，环比增加253.77万吨；日均疏港量315.72万吨，降11.28万吨； •统计全国47个港口进口铁矿库存总量14961.87万吨，环比增加320.79万吨；日均疏港量329.32万吨，降12.22万吨。 •库存积累，同期中等偏高水平 ：钢厂降至低位 来源:同花顺,中辉期货有限公司