贵金属周度报告：COMEX金银价格同创历史新高

核心观点与关键数据

估值分析：黄金与其他品类相对估值出现变化，金价飙升、银价大涨，金银比下降、金油比上升，铜金比下降。

价格走势：COMEX金价与COMEX银价均创历史新高。沪金与COMEX金价格走势一致，沪银与COMEX银价格走势一致。

持仓情况：国内黄金期货持仓略降，国内白银期货持仓上升；COMEX黄金期货持仓量增加，COMEX白银期货持仓量趋平。

汇率与利率：美欧、美英、美日十年期利差均出现变化，五年期和十年期实际收益率与黄金价格呈正相关。

海外宏观：美国政府停摆，经济数据发布延迟，美联储降息概率提升。美国官方失业率、新增非农就业人数等数据变化。

库存情况：COMEX库存降低，上期所库存增加。

ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF持仓增加。

CFTC净多持仓：COMEX黄金管理基金净多头持仓增加，COMEX白银管理基金净多头持仓趋平。

央行储备：中国央行连续第11个月增持黄金。

基差：黄金基差扩大，白银基差缩小。

短期展望

1. 中美贸易紧张局势升级。
2. 美国政府长期关门，拖累美国经济，尤其是就业市场，美联储或转向鸽派。
3. 俄乌冲突年内难以缓和。
4. COMEX金价持续创新高后，短期存在调整压力；白银价格越过历史高点后，回调压力大。

风险提示

美国政府关门时间延长，中美贸易摩擦升级，俄乌军事冲突事态发展不确定性对国际金价产生影响。