银泰证券鑫新闻

商务部动态

• 中方对中美经贸磋商持开放态度，强调相互尊重基础上的平等磋商。
• 稀土出口管制将优化许可流程，促进合规贸易。
• 点评：中美博弈持续，但彻底脱钩风险有限，预计“斗而不破”格局延续，边打边谈成常态。

稳外贸政策

• 商务部将加强政策储备，适时推出新稳外贸政策。
• 前三季度出口展现韧性，但中美关系不确定性仍需政策应对。

美联储降息分歧

• 美联储内部对降息节奏存在分歧：沃勒主张25基点谨慎降息，米兰呼吁50基点激进降息。
• 市场预期10月降息25基点概率达97.8%（芝商所FedWatch工具数据）。

智能网联新能源汽车规划

• 工信部将编制“十五五”智能网联新能源汽车发展规划，加快自动驾驶标准制定。
• 点评：汽车智能化时代来临，智能驾驶相关产业将加速发展，关注相关投资机会。

储能锂电池行业

• 2025Q3储能锂电池出货量165GWh，同比增长65%；前三季度累计430GWh，超2024年全年30%。
• 预计2025Q4供需偏紧，全年出货量达580GWh（增速超75%）。
• 点评：储能需求爆发，行业涨价预期强烈，相关公司盈利修复，关注投资机会。

冰雪产业发展

• 2025年中国冰雪产业规模将突破万亿元（10053亿元）。
• 点评：冰雪产业快速发展，促销费背景下将持续壮大，关注相关机会。

风险提示

• 政策力度不及预期、房地产市场调整超预期、中美紧张关系升温。

信息披露

• 研究员陈建华声明：报告反映个人观点，薪酬与推荐或观点无直接关联。
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