预计京东3季度收入同比增长13%至2946.2亿元,符合预期,调整后净利润为42亿元,利润率1.4%,略好于市场预期。零售业务保持稳健增长,同比增长10%,其中日百品类保持双位数增长,带电品类受国补高基数影响增速放缓。活跃买家和购频延续快速增长趋势,零售运营利润率同比提升。新业务3季度亏损略高于2季度,其中外卖亏损额环比收窄,国际及京喜投入增加。外卖3季度订单规模高于2季度,通过履约效率和补贴效率提升实现亏损收窄,预计4季度电商大促期间将有更多与主站的交叉销售机会。维持目标价40美元/164港元及买入评级。