焦煤2601合约分析
焦煤2601合约阶段性上涨主要受供应端扰动与短期需求支撑的叠加效应影响。供应端方面，部分产地因安全检查、事故影响复产缓慢，蒙煤进口受口岸因素制约，短期供给收缩预期推升价格；需求端方面，铁水产量维持高位，钢厂补库需求形成阶段性支撑。但基本面宽松的核心矛盾未改，后续上涨空间受限。国内煤矿产量整体保持高位，蒙煤进口增量趋势未变，口岸库存高位，交割资源充足。终端钢材消费隐忧尚存，企业采购态度偏谨慎，若成材库存矛盾加剧，将反向压制焦煤需求。综合机构观点，短期焦煤2601或在1100-1250元/吨区间震荡运行。需重点关注超产核查执行力度、蒙煤进口恢复情况及钢材需求兑现节奏，若供需宽松格局延续，价格仍有承压向下风险，把握短多机会。
主力动向与技术解盘
- 股指期货：早盘A股三大指数高开回落，午后快速拉起，沪指以中阳线报收。消息面上，李强强调持续扩大内需，做强国内大循环；9月CPI同比下降0.3%，PPI同比降2.3%，总体继续偏暖。预计接下来行情高位震荡为主。
- 黄金：沪金再次大阳新高，波动加大，短线不宜追多，宜低吸做多为主。
- 铁矿：供应端短期存在长协谈判及事故干扰，但长期供应宽松预期仍存；需求端节后终端无实际好转，铁水或阶段性下滑。技术面上处于高位宽幅震荡区间，高抛低吸操作。
- 玻璃：日融变动不大，假期库存累积，后续主要驱动在于政策端刺激及反内卷政策对供给侧的出清。技术面上近期连续下挫，关注企稳后右侧交易机会。
- 鸡蛋：在产蛋鸡存栏量继续增加，供应充足，压制价格反弹高度。但按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只亏损16.90元，物极必反，把握短多机会。
- 纸浆：山东地区纸浆价格维持稳定，1-9月进口量累计2706吨，同比+5.6%，国内港口库存高位，金九旺季不旺，预计纸浆仍将偏弱运行，建议考虑反弹做空。
重要声明
分析师具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格，分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方授意或影响。报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立决策并承担风险。报告部分信息来源于第三方供应商或公开资料，本公司无法保证信息无差异或不变。报告版权归本公司所有，未经许可不得翻版、复制、发布或修改，引用需注明出处为“金信期货”。
