有色企稳回升

2025-10-15 宝城期货 Silent

沪铜主力期价尾盘逼近8.6万关口，增仓上行；沪铝震荡偏强，持仓量上升；沪镍震荡运行，持仓量变化不大。短期市场消化中美贸易摩擦利空，中长期宏观宽松和供应收缩推升铜价；风险偏好回暖带动铝价回升，但下游铝棒累库给予压力；镍价反弹乏力，维持震荡运行。

铜：SMM沪铜现货采销情绪走低，主因持货商出货意愿降低，下游买兴较弱。
铝：力拓第三季度铝土矿产量同比增长9%，氧化铝产量增长7%，铜产量增长10%。OyuTolgoi地下扩建项目预计使铜产量提升超50%。力拓通过提升运营效率控制资本支出，维持2025年产量目标。
镍：印尼矿业ESG合规挑战严峻，仅不到10%的采矿经营许可证持有者能充分落实ESG原则。亟需通过法规建设推动印尼镍产业与全球可持续发展标准接轨。