宏观及产业事件概述
- 中国经济: 中国6月制造业PMI为50.3%，非制造业PMI为50.2%，综合PMI为50.6%，显示经济企稳。
- 美国经济: 美国5月职位空缺数略高于预期，失业者与职位空缺数量持平；6月非农就业人口增5.7万人，低于预期，失业率4.2%。
- 欧元区经济: 6月CPI同比升2.8%，通胀压力仍存。
- 地缘政治: 美国与伊朗将在卡塔尔举行间接会谈，美国将在黎巴嫩和以色列驻扎地面部队。
- 美联储政策: 美联储主席沃什表示将放弃利率前瞻指引，决策完全依赖实时经济数据，市场对年内加息预期有所缓解。
铜市场分析
- 行情回顾: 美联储加息预期减弱，铜价震荡回升，伦铜表现强于沪铜。
- 现货升贴水: 沪铜近月走强，由贴水转为升水；LME现货贴水小幅缩窄。
- 内外价差: COMEX-LME铜价差维持高位，LME-SHFE铜价差缩小。
- 冶炼: 铜矿加工费持续走低，冶炼厂利润分化。
- 产量: 6月电解铜产量114.5万吨，环比下滑2.09%；7月预计产量116.6万吨，环比上升1.84%。
- 进口: 现货进口窗口阶段性打开，洋山铜溢价回升。
- 下游: 铜材开工率进一步下滑，沪铜持仓量小幅下降，CFTC持仓净空持仓减少。
- 库存: 全球铜显性库存继续下滑。
锌市场分析
- 行情回顾: 美国非农数据不及预期打压鹰派预期，锌价企稳。
- 现货升贴水: 现货维持贴水状态。
- 加工费: 国产加工费继续下调，步入历史新低。
- 产量: 精炼锌产量下滑，冶炼综合利润下滑至200元/吨。
- 出口: 出口窗口关闭，但开启预期存在。
- 下游: 淡季需求承压，基建投资下滑，地产投资大幅下降，汽车产销同比下滑，家电排产下降。
- 库存: 社库处于高位。
镍不锈钢市场分析
- 近期消息: 印尼镍矿配额政策调整，中国国企收购印尼镍业巨头GNI，印尼镍铁产量环比微降，印尼MHP产量环比修复，硫磺供给仍偏紧。
- 原料端: 镍矿进口同比大幅增加，港口库存延续累库；国内铁厂利润修复，产量增加；印尼镍铁产量环比微降，进口量环比增加；印尼MHP产量环比修复，冰镍产量环比下滑；镍湿法中间品进口环比下降，高冰镍进口环比回落。
- 纯镍: 国内精炼镍产量环比减少，原料趋紧利润收窄；5月精炼镍进出口均有回落。
- 不锈钢: 6月产量下滑，7月排产微增；社会库存小幅累库；5月进口下滑，出口环比增加。
- 终端: 终端产销偏弱。
- 硫酸镍: 三元排产小幅回升，产量环比微增。
- 新能源: 三元前驱体产量环比微降，新能源汽车产销同比增加。
- 全球镍库存: 持续走高。
