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美国6月非农就业数据公布,新增就业20.9万人,不及市场预期的23.0万人。服务业就业降温明显,建筑业就业增长维持韧性。失业率维持在3.6%,劳动力供需缺口较大。工资增速显示,服务业和建筑业的就业需求可能被高估。前瞻指标显示,美国就业或正处于转弱的拐点。预计7月份美联储仍将加息25BP。然而,随着就业数据的走弱,我们预计美联储兑现其下半年加息两次承诺的概率较低。