美国非农就业数据疲软 原油供需或将转弱

核心观点与关键数据

• 市场背景：9月9日，原油期货主力合约收涨1.39%至482.8元，持仓量增加241手至24849手。
• 供需分析：EIA和IEA均上调全球石油过剩幅度，EIA数据显示原油库存超预期累库，汽油去库幅度超预期，整体油品库存增加。
• OPEC+政策：9月7日OPEC+决定将额外自愿减产调整为每日13.7万桶，将于2025年10月起实施，且可根据市场形势变化部分或全部恢复。
• 需求担忧：美国非农就业数据疲软令市场担忧原油需求，后续消费旺季即将结束。
• 地缘政治：美国对印度商品额外征收25%关税，印度若放弃采购俄罗斯原油将影响全球原油贸易流。

研究结论

• 中长期展望：原油供需将转弱，建议中长期逢高做空为主。
• 短期策略：原油价格大跌已部分释放OPEC+会议利空，市场或聚焦欧美是否对俄罗斯原油加大制裁，建议原油空单部分止盈离场。
• 关键数据：
  • EIA预计2025年四季度和2026年一季度全球石油库存增幅超过200万桶/日。
  • EIA将2025年布伦特原油均价下调至67.22美元/桶，2026年下调至51.43美元/桶。
  • IEA将2025年全球石油供应量增速上调37万桶/日至250万桶/日，2026年上调62万桶/日至190万桶/日。
  • 9月4日EIA数据显示美国原油库存增加241.5万桶，汽油库存减少379.5万桶，精炼油库存增加168.1万桶。
  • 美国原油产量8月29日当周减少1.6万桶/日至1342.3万桶/日。