有色日报：有色企稳回升

有色日报 有色企稳回升 有色金属 核心观点 沪铜 今日铜价增仓上行明显，主力期价低开高走，由7.5万一线拉升至7.65万一线，持仓量由39.4万上升至42.3万张。2月1日，美国对外加征关税，美元指数冲高回落，铜价触底回升，同时LME有色板块也处于企稳回升的状态。作为反制，我国也将对从美国进口的部分商品加征关税。SMM数据显示，2024年中国从美国进口废铜44万吨，中国全年进口废铜225万吨，美国对中国的废铜供应量十分显著，但现阶段未在加征清单中。贸易摩擦的逐步兑现使得市场处于全球再通胀交易中，铜价金融属性较强，或偏强运行。技术上关注1月中旬高点压力。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 今日沪铝低开高走，持仓量持续上升。今日国内宏观氛围向好，有色黑色普涨，铝价跟随反弹。产业层面，佛山市场下游企业暂无节后补货迹象，现货整体成交一般。Mysteel电解铝库存由节前的49.7万吨上升至66.1万吨，整体库存处于往年同期水平，可持续关注季节性累库动态。 作者声明 沪镍 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 今日镍价持续减仓反弹，镍主力期价由12.3万一线拉升至12.7万一线。近日菲律宾官方网站报道，菲议会正在通过一项禁止原矿出口的法案。而菲律宾是我国进口镍矿的主要供应国家，市场对国内市场进口镍矿供应有所担忧。技术层面，海外伦镍下挫至1月低点附近后触底回升，有较强的技术支撑，沪镍也处于11月以来震荡区间内，可关注区间顶部压力。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 据国家统计局数据显示，2024年，有色金属冶炼和压延加工业实现营业收入86019.1亿元，同比增长16.1%；营业成本79967.2亿元，同比增长15.4%；利润总额3320.9亿元，同比增长15.2%。 2024年，有色金属矿采选业实现营业收入3769.9亿元，同比增长8.9%；营业成本2317.7亿元，同比增长5.3%；利润总额917.9亿元，同比增长17.3%。 ➢铝 2月5日，Mysteel电解铝库存为66.1万吨，较27日累库16.4万吨。 ➢镍 2月6日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2503合约。金川电解主流升贴水+2700元/吨，价格128400元/吨；俄罗斯镍主流升贴水0元/吨，价格125700元/吨；挪威镍主流升贴水+3550元/吨，价格129250元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格124800元/吨。 菲律宾参议院消息，根据2025年2月3日星期一参议院第三次也是最后一次阅读批准的一项法案，该国将对矿物原料出口实施禁令，为当地工业的发展、生产高价值出口产品和为菲律宾人创造更多就业机会铺平道路。参议院议长弗朗西斯·“奇兹”·G·埃斯库德罗提出了修改参议院第2826号法案的条款，该法案禁止原材料出口，一旦签署成为法律，将在五年后生效。根据该提议，菲律宾将禁止出口当地开采的原矿，类似于印度尼西亚在2020年实施的禁令，当时印尼禁止出口镍矿，并在2022年停止出口铝土矿。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。