白糖日报

白糖日报 白糖日报 第一部分数据分析 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第二部分行情研判 【重要资讯】 1．巴西甘蔗技术中心(CTC)数据显示，本榨季中南部地区甘蔗平均单产较上一榨季下降6.5%。2025/26榨季4月至9月，甘蔗平均单产为每公顷77.7吨，较上一榨季的每公顷83.2吨减少5.5吨。9月的甘蔗平均单产与上一榨季同期(9月)记录数据相近，分别为每公顷71.9吨和每公顷70.4吨。而甘蔗品质(以每吨甘蔗出糖量，即ATR为衡量标准)下降0.8%，从2024年9月的每吨154千克降至今年9月的每吨152.7千克。另一方面，本榨季累计ATR为每吨134千克，上一榨季该数据为每吨136.8千克。 2．据路透社援引欧洲贸易商消息，巴基斯坦已邀请国际投标，拟采购至多10万吨白糖，报价有效期至10月14日（周二）。截至目前，尚未有任何采购消息传出，有贸易商表示达成交易的可能性似乎越来越小，此次招标的报价已于10月6日提交，巴基斯坦贸易公司（TCP）可在敲定任何采购前继续谈判数日。而这一采购动作的背景是，巴基斯坦政府此前已批准进口50万吨白糖的计划，目的是稳定近几周大幅上涨的国内白糖价格；过去几周， TCP已进行了多轮白糖招标，最近一次采购是9月29日公布的8万吨。 3．近期，连续台风携强降雨来袭，英茂糖业所属德宏、版纳、文山、元阳公司蔗区均受台风不同程度影响，纷纷拉响灾后防御警报、启动应急响应，多措并举开展减灾自救工作，打响抗险救灾攻坚战。据初步统计，预估本轮台风共造成英茂糖业蔗区甘蔗受灾约12.6万亩：倒伏10.83万亩，水淹1.4万亩，泥石流及塌方0.37万亩。 【逻辑分析】 国际方面，全球主产区增产仍在兑现。巴西迎来供应高峰，最近巴西糖压榨量大增导致糖产增量较大，目前累计糖产已经和去年基本持平，预计近期双周糖产仍将维持在高位，巴西糖高产预计正在兑现，巴西累计糖产预计将达到历史性的偏高位。近期原油价格下跌，乙醇对食糖的支撑重心下移，原糖基本面偏弱。目前主力合约已经跌破前低，下方空间被打开，预计原糖大趋势偏弱势。 国内市场，近期国内市场供应以进口糖为主，而外糖近期价格偏弱走势，预计短期内郑糖跟随外盘走势。 【交易策略】 1.单边：国际糖价跌破前低，下方空间被打开，大趋势上偏弱势，短期大跌后预计将有所反弹修复。国内市场预计短期受外盘影响大，短期预计也将有所震荡修复。 2.套利：观望。 3.期权：观望。(刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本 报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799