行情回顾与操作建议
- 国债期货全线上涨，受A股冲高调整提振避险情绪影响。
- 利率现券收益率多数小幅下行，中长端下行幅度多在1bp以内，10年国债活跃券收益率报1.754%。
- 资金市场平稳宽松，央行净投放910亿元，银存间隔夜加权在1.31附近窄幅变动，7天回购利率回落1.8bp至1.43%。
市场分析与展望
- 9月经济数据边际走弱，但股市延续偏强、公募新规冲击、反内卷预期等利空频出，债市情绪偏弱。
- 10月债市可能面临利空仍存而利多不足的困境，利空包括十五五规划和财政加码可能提振宽信用预期、反内卷升温、公募新规落地观望；利多包括经济数据放缓提振宽松预期、增量财政力度低于预期、央行重启购债。
- 建议耐心等待债市更优配置价值出现的机会，可能出现在四季度中后期。
行业要闻
- 中方对美船舶收取特别港务费今起正式施行。
- 美国总统特朗普暗示将取消对华新关税。
- 我国前三季度货物贸易进出口总值同比增长4%，9月份同比增长8%。
- 2025金融街论坛年会将于10月27日至30日在北京举行。
- 2025年预算安排的1.3万亿元超长期特别国债发行计划圆满收官。
数据概览
- 国债期货行情：主力合约上涨，跨期价差和跨品种价差数据显示短期端合约表现相对强势。
- 货币市场：SHIBOR期限结构和走势图显示资金利率整体平稳回落，银行间质押式回购加权利率下降。
- 衍生品市场：Shibor3M和FR007利率互换定盘曲线显示市场利率预期整体稳定。
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