港股晨报

核心观点与市场动态

1. 港股市场调整：昨日港股三大指数持续调整，恒生指数跌1.73%，国企指数跌1.55%，恒生科技指数跌3.62%。主板总卖空金额占可卖空股票总成交额比率为17.49%，南向资金北水方面，港股通交易净流入86.03亿港元。北向资金净买入最多的是小米集团-W、腾讯控股、晶泰控股；净卖出最多的是阿里巴巴、中芯国际、中兴通讯。

2. 市场防御配置需求提升：由于市场不确定性加剧，推动防御配置需求提升，内银股在大市不佳的情况下录得上涨，其中招商银行涨4.7%，重庆银行涨3.58%，中信银行涨2.93%。

3. 中美贸易战再起变数：美国宣布对中国商品征收高达100%的新关税，使总税率达到约140%，同时暗示原定于月底在韩国举行的亚太经济合作组织（APEC）峰会上与中国会晤的计划不再有意义。此轮暴跌推动波动率指数（VIX）大涨32%。

关键数据

• 港股成交金额：3989.1亿元
• 主板总卖空金额：631.7亿元
• 港股通净流入：86.03亿港元
• 北向资金成交额：3475.02亿元
• 沪股通成交前三：紫金矿业（31.74亿）、贵州茅台（25.45亿）、寒武纪-U（24.94亿）
• 深股通成交前三：宁德时代（49.62亿）、中际旭创（46.04亿）、立讯精密（34.83亿）
• 芯片股相对跌幅较大：华虹半导体跌13.08%，上海复旦跌9.55%，中芯国际跌8.48%
• 医药股持续调整：石药集团跌7.08%，信达生物跌6.89%，歌礼制药-B跌7.8%
• 内银股上涨：招商银行涨4.7%，重庆银行涨3.58%，中信银行涨2.93%

研究结论

1. 中美股市波动性上升：中美股市因贸易战导致波动性大幅上升，中国交通运输部发布《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》，被视为对美方关税政策的报复措施。美股鲍威尔讲话暗示可能降息，市场解读为“放鸽”，但整体大市宽幅波动的格局会延续至月底中美元首会面。

2. 贸易战可能进入动荡新阶段：中美双方都做好了应对升级的准备，贸易战的不确定性卷土重来，可能带来更令人望而却步的关税。若局势没有缓和，新的关税将引发中方的进一步报复，影响波及全球。

3. 美股短期走势预测：标普500指数自高位出现快速回调，被视为技术性修正，但短期波动仍须注意。美国政府停摆等政治因素，预期美股短期走势还会反复走弱，投资者须注意风险。建议关注黄金ETF，如GLD.US等。

4. 投资建议：市场不确定性加剧，投资者需注意波动性风险，可考虑防御配置，关注黄金等避险资产。