【行情回顾】
周二贵金属板块涨势暂缓，黄金小涨，白银冲高后回调。欧美股市震荡，比特币延续下跌，白银租赁利率略有回落，反映现货白银紧缺度稍稍缓解。美联储官员宽松表态利多贵金属，特别是黄金价格。鲍威尔释放鸽派信号，承认经济前景未显著变化，就业市场下行风险突出，暗示降息窗口已打开；提及可能提前停止缩表（QT），因近期流动性收紧迹象显现，强调将避免2019年“回购危机”式恐慌。理事鲍曼明确预测年底前还有两次降息，柯林斯表示或许再降息25个基点是合适的。“新美联储通讯社”称联储处于“再降息轨道”，为10月底降息定调。市场押注12月继续降息。投资者需关注美国对白银与钯金的“232”调查，结果预计10月19日提交，涉及是否加征50%关税。COMEX黄金2512合约收报4159.6美元/盎司，+0.64%；美白银2512合约收报50.345美元/盎司，-0.17%。SHFE黄金2512主力合约收938.98元/克，+2.7%；SHFE白银2512合约收11533元/千克，+2.64%。
【降息预期与基金持仓】
降息预期整体稳定。CME“美联储观察”数据显示，10月维持利率不变概率2.7%，降息25个基点的概率为97.3%；12月维持利率不变概率0.1%，累计降息25个基点的概率为6.4%，累计降息50个基点的概率93.5%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓增加2.57吨至1021.45吨；iShares白银ETF持仓减少21.17吨至15733.09吨。库存方面，SHFE银库存日减44.6吨至1124.4吨；SGX白银库存周减43.6吨至1124.4吨。
【本周关注】
数据方面，重点关注美9月零售销售与PPI数据（CPI延后至10月24日公布）。事件方面，美联储官员讲话密集，为10月31日美FOMC会议提供更多指引。周四00:30，美联储理事米兰发表讲话；02:00，拉加德参加IMF全球经济辩论；21:00，美联储理事沃勒发表讲话。周四02:00，美联储公布经济状况褐皮书；周六00:15，穆萨莱姆发表讲话。
【南华观点】
中长线偏多，短线波动加大，适宜观望或快进快出短线操作，回调仍视为中长期布多机会。伦敦金阻力4200、4300，支撑4100；白银阻力55，支撑50。
source：wind,彭博,同花顺,南华研究
