原油基本面驱动力偏弱 锰硅成本支撑力度尚可

原油

• 行情复盘：10月14日，原油期货主力合约收跌0.64%至448.6元，持仓量减少1419手至24197手。
• 背景分析：IEA最新预测显示，今年全球石油供应将增长300万桶/日，明年增长240万桶/日，而需求仅分别增长71万桶/日和69.9万桶/日。同时，俄罗斯港口原油出口四周均值达374万桶/日，创2023年6月以来最高。
• 后市展望：供应增加、需求前景黯淡、地缘政治风险降温及中美贸易紧张局势等多重压力下，原油基本面驱动力偏弱。IEA警告2026年市场将出现严重供应过剩。

锰硅

• 行情复盘：Mysteel统计显示，全国187家独立硅锰企业开工率44.18%，较上周减1.50%；日均产量29490吨，减335吨。
• 成本分析：锰矿报价上调难度大，但化工焦价格上涨，成本支撑尚可，行业亏损延续。
• 需求分析：钢厂利润空间仍存，旺季成材产量高位，但贸易摩擦可能削弱终端需求，关注钢厂减产风险。
• 后市展望：短期成本高企、需求旺季及政策预期对价格存在支撑，但市场供需预期悲观，旺季过后价格中枢仍下行。

螺纹钢

• 行情复盘：10月14日，唐山迁安普方坯出厂价下跌10报2930元/吨，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3224元/吨，下跌11元/吨。
• 原因分析：节后钢材需求表现一般，去库存速度偏慢；钢厂采购谨慎，成本支撑不足；地缘政治和经济不确定性加剧市场观望情绪。
• 后市展望：短期钢价或震荡偏弱运行。