安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：商务部表示，针对美方的单边措施，中方采取的反制措施是必要且合理的防御性行为，旨在维护中国企业的正当权益，并为相关产业争取更公平的国际竞争环境。商务部、海关总署宣布对相关稀土物项实施出口管制，新闻发言人表示，此举为审慎适度的调控手段，旨在促进资源可持续利用和产业高质量发展。海关总署披露，中国9月稀土出口4000.3吨，同比下降，显示出口管制政策初步显现效果。我国前三季度工业机器人出口同比增长54.9%，新能源等高技术产品出口保持强劲增长，我国制造业竞争力持续提升。 市场分析：市场风格进一步向中小盘倾斜，中证1000指数表现优于沪深300指数，资金偏好向成长性较强的个股转移。热门概念板块表现分化，自主可控相关板块如稀土永磁、光刻机、操作系统等明显走强，主因政策面推动资源安全与科技自立自强，资金持续流入带动行情。整体来看，市场资金在科技主线中呈现轮动迹象，但高位板块调整尚未结束，建议关注政策导向下的结构性机会。 参考观点：期指仍有向上动能，短期警惕高位波动风险。 黄金 宏观与地缘：美联储降息预期强化，美元指数跌至98.82，美国政府停摆持续加剧经济不确定性。中美贸易摩擦升级，俄乌冲突风险上升，中东局势脆弱，共同推升避险需求。 市场分析：截至2025年10月13日，亚盘交易期间，现货黄金创历史新高4078.09美元/盎司。黄金ETF持仓虽周内小幅下降，但长期配置需求稳固。金价突破4000美元后，短期技术面超买，贸易摩擦与全球政治动荡（如法国政局混乱）可能持续支撑黄金作为避险资产的地位。需警惕若通胀数据超预期反弹或美联储政策转向，可能引发波动。 操作建议：关注本周美联储主席鲍威尔讲话及周四公布的美国经济数据，避免追高。 白银 外盘价格：截至2025年10月13日亚盘交易期间，现货白银最高触及51.705美元/盎司，年初至今涨幅达74%。 市场分析：宏观与产业方面，美联储降息预期提振白银金融属性，现货市场出现供应短缺与挤仓现象（现货较期货溢价走阔，租赁利率高企）。关税风波方面，中美关税冲突升级，叠加稀土出口管制，加剧全球贸易碎片化，提振白银避险需求。资金面，白ET持仓周增43.75吨，但市场规模仅为黄金的1/9，波动性更高。 操作建议：白银短期受投机资金推动，但回调风险大于黄金。ETF资金流入若放缓或库存延迟回升，可能引发剧烈回调。建议投资者关注美联储政策动向，并且白银流动性低，需严格控制仓位，避免单边重仓。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为4440元/吨（-10元/吨），基差-71元/吨（-1元/吨）。 市场分析：中美贸易冲突再次升级，油价承压下行，成本端支撑减弱；PTA新增产能的投放使整体供应保持宽松格局，库存为4.22（+0.47%）；PTA加工费为211.71元/吨（+39.02），毛利为-248.29元/吨（+39.02）仍为产业较低水平。需求方面，节前减产去库为主基调，尽管正值传统消费旺季，但终端纺织订单天数为14.29天（-1.13天）。江浙地区加弹、织机开工率为64.06%（+0.94%）平缓增长，但仍处于近五年偏低水平，旺季不旺特征显著。参考观点：供需端无新的驱动，短期或跟随成本端震荡偏弱运行。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格报4160元/吨（-30元/吨），基差49元/吨（-41元/吨）。市场分析：中美贸易冲突激化引发市场恐慌情绪，油价下挫预计带动乙二醇价格进一步走弱。多装置在四季度投产，乙二醇整体产能利用率为70%（+3.27%），供应端压力显著增加；库存方面，华东主港库存为44.31万吨（+4.28万吨）假期进口货补充显著。主要为沙特、加拿大等合约货源，叠加国内新增产能逐步释放，10月起乙二醇进入累库周期，供需宽松格局或持续至年底，价格中枢下移风险较大；需求方面，下游补库需求已基本释放完毕，需求回升不及预期。 参考观点：短期或跟随成本端震荡偏空运行。 PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4610元/吨，环比降低30元/吨；乙烯法PVC主流价格为4900元/吨，环比持平；乙电价差为290元/吨，环比增长30元/吨。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在82.63%环比增加1.21%，同比增加3.60%；其中电石法在82.94%环比增加0.81%，同比增加3.70%，乙烯法在81.90%环比增加2.15%，同比增加3.46%。需求方面，国内下游制品企业开工降低，成交仍以刚需为主。截至10月9日PVC社会库存统计环比增加5.58%至103.63万吨，同比增加23.53%；其中华东地区在97.31万吨，环比增加4.74%，同比增加22.73%；华南地区在6.32万吨，环比增加20.52%，同比增加37.34%。10月13日期价回落，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍以震荡偏弱运行为主。 参考观点：基本面未有明显改善，短期仍以震荡偏弱运行为主。 PP 现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为6667元/吨，环比降低56元/吨；华东主流价格为6677元/吨，环比降低22元/吨；华南主流价格为6735元/吨，环比降低19元/吨。 市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率77.75%，环比上升1.14%；中石化平均产能利用率在79.69%，环比下降0.17%。国内聚丙烯产量79.62万吨，相较上周的78.45万吨增加1.17万吨，涨幅1.49%；相较去年同期的69.5万吨增加10.12万吨，涨幅14.56%。需求方面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透 明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨0.05个百分点至51.76%。库存方面，截至2025年10月9日，中国聚丙烯生产企业库存量在68.14万吨，较上期上涨16.11万吨，环比上涨30.96%。10月13日期价回落，基本面表现暂无明显驱动力，短期仍以震荡偏弱运行为主。参考观点：基本面暂无改善，短期仍以震荡偏弱运行为主。 塑料 现货信息：华北现货主流价7134元/吨，环比下降22元/吨；华东现货主流价7357元/吨，环比下降13元/吨；华南现货市场主流价7600元/吨，环比下降20元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为83.95%，环比上涨1.85%；聚乙烯装置检修影响产量为8.761万吨，环比下降1.495万吨，供应压力加剧。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为44.36%，环比上涨0.23%。库存端看，截至2025年10月10日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：48.86万吨，较上一周累库10.59万吨。10月13日L2601收盘报6983元/吨，跌幅达2.38%。短期来看基本面较弱，价格预计震荡偏弱运行。 参考观点：预计塑料短期或维持震荡偏弱运行。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1177元/吨，环比+17元/吨；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1300元/吨，华中重碱主流价1250元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率88.41%，环比-0.76%，纯碱产量77.08万吨，环比-0.66万吨，8号天津碱厂设备停车，供应窄幅回落。库存方面，上周厂家库存165.98万吨，环比+5.99万吨，涨幅3.74%。需求端跟进有所好转，中下游适量补库。整体来看，纯碱基本面驱动不足，盘面延续宽幅震荡态势。后续关注宏观及政策预期、玻璃期价走势、成本扰动及环保等外界因素能否给市场带来新的支撑。 参考观点：昨日盘面01窄幅波动，短期建议以宽幅震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1211元/吨，环比-17元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1320元/吨，环比-20元/吨；华北5mm大板市场价1230元/吨，环比持平；华中5mm大板市场价1220元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率76.01%，环比持平，玻璃周度产量112.89万吨，环比+0.12万吨，周内产量平稳运行。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存6282.4万重量箱，环比+346.9万重量箱，涨幅5.84%，库存明显累积。需求跟进节后有所恢复。整体来看，当前玻璃市场处于多空交织阶段，利好因素来自于宏观及行业政策预期、“银十”旺季等支撑，而利空因素则来自于库存累积、下游开工及订单同比弱、终端地产行业复苏程度有限等，短期利空因素边际变化表现强于利多因素，玻璃期价偏弱震荡运行为主。后续关注国内重要会议政策预期，以及沙河煤改气进展、现货成交持续度、宏观情绪及商品市场整体走势。参考观点：昨日盘面01有所回落，短期建议震荡偏弱思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2300元/吨，较前一交易日上涨45元/吨。新疆现货价格报1720元/吨，与前一交易日相持平。安徽现货价格报2280元/吨，较前一交易日上涨20元/吨。市场分析：甲醇期货主力合约MA601收盘价报2342元/吨，较前一交易日上涨1.52%。库存方面，港口库存总量154.32万吨，库存量增加5.1万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率 回升至89.59%，较上期增加7.06%。需求端MTO装置开工率回升至93.19%，MTBE开工率64.12%，传统下游需求（甲醛、二甲醚）疲软，港口库存显著增加，高库存及供应增量是甲醇期价核心压制因素。 参考观点：期价区间震荡运行，关注港口库存去化情况及下游开工率变化。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2009元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2253元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2110-2120元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2090-2120元/吨。 市场分析：外盘方面，9月USDA供需报告显示，美玉米种植面积与产量均超预期，整体供需格局趋于宽松，对期价构成利空，但从实际走势来看，报告对价格的压制作用有限，10月供需报告由于美政府停摆暂未发布。国内方面，近期华北东北产地玉米上市量逐步增加，新季玉米丰产预期明确，市场供应压力逐步释放，期价下探底部成本支撑。需求端来看，下游用粮企业库存相对充足，养殖利润处于低位，加之小麦等替代品挤压玉米饲用需求，饲料企业补库意愿不强，整体市场购销氛围清淡。 参考观点：玉米期价下行趋势未变，短期下方2100元/吨存在强支撑，前期空单注意止盈。 花生 现货价格：新花生价格稳定，市场购销表现一般。河北99-1通米4.10元/斤，稳定，白沙通米4.20元/斤，稳定；山东维花通米3.95-4.30元/斤，稳定，花豫通米3.95-4.00元/斤，稳定，白沙通米3.90元/斤，稳定，海花通米4.10元/斤，稳定；河南花豫通米4.00元/斤，稳定，白沙通米4.20-4.25元/斤，稳定，鲁花通米4.05-4.10元/斤，稳定； 市场分析：近期受持续阴雨天气影响，新花生出现普遍内霉问题，导致市场优质货源偏少，整体成交较为清淡，供应压力暂未集中显现。尽管市场普遍预期今年花生产量将有所增加，但受质量因素制约，看多信心不足，需重点关注新上市花生的水分、黄曲霉素含量及出油率等关键指标。随着收获区域进一步扩大，后期供应预计仍将保持宽松。需求方面，下游贸易商采购心态谨慎，多以消化现有库存为主；不过，在花生价格持续回落的背景下，油厂利润有所修复，后续需关注供需双方的博弈情况。 参考观点：花生期货维持低位弱势震荡，短期暂无趋势性行情。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报14789元/吨，新疆棉花到厂价为14642元/吨。 市场分析：外盘方面，9月美国农业部（USDA）报告显示，新季美棉在消费及期末库存等关键数据上未见明显调整，报告整体对行情趋势指引有限,10月供需报告由于美政府停摆暂未发布。国内方面，新年度棉花产量预期增加，若天气状况保持稳定，全年供应预计趋于宽松，价格重心或延续低位