市场观点
焦煤基本面
- 供给：假期后矿山开工率和精煤产量环比下滑，洗煤厂产能利用率下降，整体焦煤供应偏紧。蒙煤通关量恢复较快，口岸库存降至低位。
- 需求：铁水日产量和高炉开工率微降但仍处高位，钢厂和焦化厂炼焦煤可用天数小幅下滑，刚需保持韧性。但随着钢厂利润收窄，10月中下旬终端需求或趋弱。
- 库存：上游矿山库存开始累积，洗煤厂库存下滑，下游钢厂和焦化厂库存从补库转为去库，尤其是焦化厂去库幅度较大。焦煤总库存仍处偏低水平，价格下方仍有支撑。
- 总结：焦煤短期内预计在供给偏紧、需求韧性及宏观压力下震荡运行；中期面临高位回调风险，但冬储补库预期或形成支撑。
焦炭基本面
- 供给：首轮提涨落地后，焦化厂吨焦利润回升至盈亏线以上，生产意愿稳定，产能利用率与产量变化不大，钢厂焦炭产量微降。
- 需求：铁水日产量和高炉开工率稳定在高位，钢厂焦炭库存使用周期略有下降，刚性需求坚挺。但钢材端去库速度放缓，终端需求逐渐进入季节性回落阶段。
- 库存：焦炭显性库存下滑，焦化厂库存小幅累积，钢厂库存去化，港口库存环比微增。整体显性库存仍处低位。
- 总结：焦炭市场在成本支撑与需求走弱的博弈中维持区间震荡格局。短期市场或继续以区间震荡为主，中期需关注钢材库存去化节奏，若成材端压力扩大，焦炭价格重心可能回调。
宏观地产跟踪
（数据来源：wind、mysteel、弘业期货研究院）
焦煤供需跟踪
- 焦煤现货价格涨跌不一。
- 焦煤价差：01合约基差走弱。
- 受假期及安检影响，煤矿日均精煤产量和开工率环比下滑。
- 洗煤厂精煤日均产量和产能利用率同步环比回落。
- 钢厂高炉开工率和铁水产量稳定在高位。
- 矿山由前期去库转为累库，洗煤厂去库。
- 钢厂和焦化厂补库结束，节后去库为主。
- 港口炼焦煤库存趋稳。
- 钢厂和焦化厂炼焦煤库存可用天数回落。
- 口岸节后恢复开放，蒙煤通关量维持高位。
焦炭供需跟踪
- 首轮提涨落地，后续提涨难度加大。
- 焦炭价差：基差走弱。
- 首轮提涨后焦化企业吨焦利润回升至盈亏线以上。
- 钢厂焦炭产量小幅收缩，焦企产量维持高位。
- 钢厂产能利用率小幅下滑，焦企产能趋稳。
- 独立焦化厂小幅累库，钢厂由前期补库转为去库。
- 港口焦炭库存回升。
免责声明
（内容省略）
