沪铜产业日报

沪铜产业日报2025/10/13 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 期货市场 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨)主力合约隔月价差(日,元/吨)期货前20名持仓:沪铜(日,手)上期所库存:阴极铜(周,吨)上期所仓单:阴极铜(日,吨) 85,120.000.00-6,648.00109,690.0032,890.00 -790.00↓0.00+1387.00↑+14656.00↑-2856.00↓ LME3个月铜(日,美元/吨)主力合约持仓量:沪铜(日,手)LME铜:库存(日,吨)LME铜:注销仓单(日,吨) 10,596.00 201,830.00139,400.00 8,350.00 +78.00↑-14285.00↓-75.00↓-75.00↓ 现货市场 SMM1#铜现货(日,元/吨)上海电解铜:CIF(提单)(日,美元/吨)CU主力合约基差(日,元/吨) 85,045.0054.00-75.00 -1635.00↓0.00-845.00↓ 长江有色市场1#铜现货(日,元/吨)洋山铜均溢价(日,美元/吨)LME铜升贴水(0-3)(日,美元/吨) 85,105.0048.00-31.19 -1605.00↓0.00-6.29↓ 上游情况 进口数量:铜矿石及精矿(月,万吨)铜精矿江西(日,元/金属吨)粗铜:南方加工费(周,元/吨) 275.9375,380.001,000.00 +19.92↑-1590.00↓+200.00↑ 国铜冶炼厂:粗炼费(TC)(周,美元/千吨)铜精矿云南(日,元/金属吨)粗铜:北方加工费(周,元/吨) -40.3676,080.00700.00 +0.44↑-1590.00↓0.00 产业情况 产量:精炼铜(月,万吨)库存:铜:社会库存(周,万吨)出厂价:硫酸(98%):江西铜业(日,元/吨) 130.10 41.82 510.00 +3.10↑+0.43↑ +30.00↑ 进口数量:未锻轧铜及铜材(月,吨)废铜:1#光亮铜线:上海(日,元/吨)废铜:2#铜(94-96%):上海(日,元/吨) 485,000.00 59,590.0073,300.00 +55000.00↑+500.00↑+850.00↑ 下游及应用 产量:铜材(月,万吨)房地产开发投资完成额:累计值(月,亿元) 222.1960,309.19 +5.26↑+6729.42↑ 电网基本建设投资完成额:累计值(月,亿元)产量:集成电路:当月值(月,万块) 3,795.764,250,287.10 +480.79↑-438933.60↓ 期权情况 历史波动率:20日:沪铜(日,%)当月平值IV隐含波动率（%） 21.3921.67 +0.49↑-0.0035↓ 历史波动率:40日:沪铜(日,%)平值期权购沽比 15.921.35 +0.26↑+0.0300↑ 行业消息 1、美联储公布9月会议纪要显示，美联储官员在上个月的政策会议上表现出今年进一步降息的意愿，不过多位官员因通胀担忧而持谨慎态度。多数与会者认为，在今年余下时间进一步放宽政策可能是合适的。不过，会议纪要也显示，大多数官员强调其通胀预期面临上行风险。与会者普遍预计，在适当货币政策下，短期内通胀将保持在较高水平，随后逐步回落至2%。2、商务部：回应“美方宣布将对中国加征100%关税并扩大出口限制”。美方做法严重破坏全球产业链稳定。中方不愿打但也不怕打，如美方一意孤行，中方必将采取相应措施，维护自身正当权益。3、据乘联分会数据，9月全国乘用车市场零售223.9万辆，同比增长6%，环比上涨11%。其中，新能源乘用车市场零售130.7万辆，同比增长16%，环比增长17%，新能源零售渗透率58.5%。4、据中国物流与采购联合会，9月份中国物流业景气指数为51.2%，较上月回升0.3个百分点。物流服务价格指数、从业人员指数、主营业务利润指数连续回升。新订单指数在扩张区间内加速扩张。5、密歇根大学调查显示，美国10月消费者信心指数初值小幅下降0.1至55，触及5个月低点，但仍高于市场预期。消费者预计未来一年通胀率为4.6%，略低于前月预估的4.7%。6、中国汽车流通协会：9月汽车消费指数为88.9，高于8月，预期10月汽车销量将超过9月，继续走高。车市需求持续高涨，预计10月进店客流及销量较9月进一步增加，形成“银九金十”的市场态势。 观点总结 沪铜主力合约先跌后升，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。基本面上，TC费用持续运行于负值区间，铜矿供给受海外矿区停工影响，令原本紧缺的供给再度收紧。供给端，在原料趋紧的背景下，冶炼厂产能预计将有所受限，加之原料成本的上涨、冶炼副产品硫酸价格的回落，侵蚀冶炼厂利润，生产意愿亦将有所回落，国内精铜供给量或有收减。需求端，双节后下游企业将逐步复工复产，但由于海外宏观方面的影响令铜价涨幅较大，加之下游节前的提前备货库存相对充足，令现货市场采买意愿偏向谨慎。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.35，环比+0.03，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，绿柱略收敛。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799期货投资咨询从业证书号Z0022803 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 �处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。