白糖日报

白糖日报 白糖日报 第一部分数据分析 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第二部分行情研判 【重要资讯】 1、标准普尔全球大宗商品洞察（S&P Global Commodity Insights）公布的一项针对10位行业分析师的调查结果显示，预计巴西中南部地区9月下半月甘蔗压榨量为4012万吨，同比增加3.3%；预计食糖产量为305万吨，同比增加7.7%。 2、据外媒近日报道，全印度食糖贸易协会（AISTA）近期发布声明，披露印度2024/25榨季（2024年10月至2025年9月）的食糖出口情况：截至当前，该榨季已累计出口食糖77.5万吨（注：该数据对应2025年2月至9月的出口量）。从出口目的地来看，吉布提是此阶段印度食糖出口的最大市场，出口量达14.6万吨；索马里紧随其后，出口量为13.5万吨；斯里兰卡位列第三，出口量13.4万吨；阿富汗排名第四，出口量为7.5533万吨。 3、澳大利亚气象局与美国国家海洋和大气管理局下属的气候预测中心指出，拉尼娜现象可能在今年12月上旬前短暂出现，持续至2026年2月结束，该现象常导致亚洲地区，尤其是印度出现降雨和洪涝灾害。澳大利亚气象局在最新气候驱动因素报告中指出:“模型预 测热带太平洋可能在春季(2025年9月23日至12月23日)短暂达到拉尼娜强度，随后于夏季(12月至次年2月)恢复中性状态。国际模型显示该区域可能进一步降温，同样在春季达到拉尼娜强度，除一个模型外其余均预测夏季末将恢复中性。美国气候预测中心周四发布的警报称:“拉尼娜现象已形成，且可能在2025年12月至2026年2月持续，预计2026年1月至3月将过渡至ENSO中性状态(概率55%)。 【逻辑分析】 国际方面，全球主产区增产仍在兑现。巴西迎来供应高峰，最近巴西糖压榨量大增导致糖产增量较大，目前累计糖产已经和去年基本持平，预计近期双周糖产仍将维持在高位，巴西糖高产预计正在兑现，巴西累计糖产预计将达到历史性的偏高位。近期原油价格下跌，乙醇对白糖的支撑重心下移，原糖基本面偏弱。但是考虑目前巴西糖已经处于偏低位，因此预计后期预计继续向下阻力增加，关注下方前低位置能否突破。 国内市场，近期国内市场供应以进口糖为主，而外糖近期价格偏弱走势，预计短期内郑糖跟随外盘走势。 【交易策略】 1.单边：国际糖价大概率区间震荡，关注下方支撑位能否有效突破。国内市场预计受外盘影响大概率区间震荡，可考虑震荡区间上沿附近布局空单。 2.套利：观望。 3.期权：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799