白糖日报

第一部分数据分析由研究员刘倩楠撰写，基于期货从业证号F3013727和投资咨询证号Z0014425，提供联系方式liuqiannan_qh@chinastock.com.cn。

第二部分行情研判包含重要资讯：

1. 标准普尔全球大宗商品洞察调查显示，预计巴西中南部地区9月下半月甘蔗压榨量为4012万吨（同比增3.3%），食糖产量为305万吨（同比增7.7%）。
2. 据外媒报道，印度2024/25榨季（2024年10月至2025年9月）已累计出口食糖77.5万吨（2025年2月至9月数据），主要出口目的地为吉布提（14.6万吨）、索马里（13.5万吨）、斯里兰卡（13.4万吨）和阿富汗（7.5533万吨）。
3. 澳大利亚气象局与美国国家海洋和大气管理局预测，拉尼娜现象可能于2025年12月上旬短暂出现，持续至2026年2月，可能影响亚洲地区降雨和洪涝。

逻辑分析：

• 国际方面：全球主产区增产兑现，巴西供应高峰导致糖产增量较大，累计糖产已接近去年水平，预计近期仍将维持高位，巴西糖高产预计达历史偏高位。原油价格下跌使乙醇对白糖支撑重心下移，原糖基本面偏弱，但巴西糖价已处偏低位，后期向下阻力增加，关注下方前低位置能否突破。
• 国内市场：近期供应以进口糖为主，外糖价格偏弱，预计郑糖短期内将跟随外盘走势。

交易策略：

1. 单边：国际糖价大概率区间震荡，关注下方支撑位能否有效突破。国内市场预计受外盘影响大概率区间震荡，可考虑震荡区间上沿附近布局空单。
2. 套利：观望。
3. 期权：观望。

第三部分相关附图来源为银河期货和WIND。

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