聚酯产业链周报：产业链需求暂时稳定，存在回落风险

产业链需求暂时稳定，存在回落风险 2025年10月10日 贾万敬从业资格证号：F03086791投资咨询证号：Z0016549 影响因素分析 02 基本面数据9 03 国际油价震荡偏弱运行聚酯产业链品种承压下行 PX加工费小幅上升聚酯利润有所回升 产业链基差变化不大 美国炼油厂开工率回升EIA商业原油上升汽油库存下降 10月7日，EIA公布的月报显示：对2025和2026年度原油供应和需求均上调，供应上调幅度更大，供应过剩量预期增加。具体供需预测数据如下： EIA预计2024/25/26年全球原油供应量分别为至10319/10585/10717万桶/日，同比+117/+267/+132万桶/日，较上月预期值调整+0/+33/+52万桶/日；预计2024/25/26年全球油品需求量分别为10291/10399/10511万桶/日，同比+76/+108/+112万桶/日，较上月调整+0/+18/+2万桶/日。 本次EIA报告对2025和2026年度的原油供需均上调，其中对供应上调幅度更大，供需调整偏利空；与上月预估数据相比，本次报告将2025年度原油供应上调33万桶/日，需求上调18万桶/日；将2026年度原油供应上调了52万桶/日，需求上调了2万桶/日。2024年供应过剩27万桶/日，9月预估过剩28万桶/日；2025年供应过剩186万桶/日，9月预估过剩172万桶/日；2026年供应过剩206万桶/日，9月预估过剩156万桶/日。 PTA开工率下降PX和PTA价格弱势延续 乙二醇综合开工率上升聚酯开工率小幅上升 纯涤纱和织机开工率暂时稳定后期存在下行风险 9月国内PX和PTA产量总体稳定 8月国内乙二醇产量环比和同比均增长聚酯原料需求或将回落 9月短纤产量环比小幅下降、同比上升短纤消费表现仍偏弱 短纤价格震荡下行短纤现货加工费小幅上升 瓶片开工率回升瓶片加工费小幅上升 PTA周产量小幅上升PTA社会库存下降、乙二醇库存上升 长丝库存继续下降短纤库小幅上升 纱线和坯布产量进入季节性回升阶段库存变化小幅下降 宏观及终端需求情况03 美国政府停摆僵局持续或引发悲观预期 国内纺织服装消费进入旺季服装出口数据偏弱 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判 断，可随时修改，毋需提前通知。 的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎