聚酯产业链周报：需求快速回落，产业链品种普遍调整

影响因素分析

• EIA报告: 2025和2026年全球原油供应上调、需求下调，供应过剩量增加，其中2025和2026年供应过剩量创历史最高；2027年供应增速放缓，需求上升，过剩量收窄。
  • 预测数据：
    • 2025/26/27年全球原油供应量（万桶/日）：10627/10765/10817，同比+310/+139/+52。
    • 2025/26/27年全球油品需求量（万桶/日）：10369/10483/10609，同比+89/+114/+126。
    • 2025/26/27年供应过剩量（万桶/日）：258/283/208。
• 国际油价: 持续上涨，推动聚酯产业链价格全线调整。
• PTA加工费: 较高，长丝利润有所回升。
• 产业链基差: 普遍走强。

基本面数据

• PX和PTA开工率: 稳定，价格受整体商品影响冲高回落。
• 乙二醇开工率: 变动不大。
• 聚酯开工率: 降幅较大。
• 短纤和纯涤纱开工率: 下降。
• 织机开工率: 降幅扩大。
• 进口数据:
  • 2025年12月PX进口量较高。
  • 2025年12月乙二醇进口大幅增加，供应增速为10.4%。
• 产量数据:
  • 2025年短纤产量同比小幅增长，2026年1月产量较高。
  • 短纤和瓶片价格震荡运行，短纤加工费小幅上升。
  • 瓶片开工率小幅上升，瓶片加工费小幅上升。
• 库存和产量:
  • PTA周产量持平，累库加速。
  • 长丝工厂减产对冲需求下滑，库存表现尚可。
  • 纱线和坯布产量回升，库存变化不大。

宏观及终端需求情况

• 美联储政策: 议按兵不动，主席任期降至。
• 中国纺织服装出口: 2025年同比下降2.4%，12月同比下降7.4%。