资金大幅流入信用债类ETF

摘要 西 南证券研究院 S各类债券ETF资金净流入情况：资金流向分化，信用债类ETF受资金青睐。本期（2025/9/29-10/10）利率债类ETF、信用债类ETF、可转债类ETF净流入资金分别-5.69亿元、96.19亿元、-24.52亿元，债券ETF市场合计净流入金额65.98亿元。市场偏好科创债ETF、短融ETF。科创债ETF（+50.13亿元）、短融ETF（+45.28亿元）净流入资金大幅领先，可转债类ETF、政金债类ETF、国债类ETF净流入资金为负。 分析师：叶昱宏执业证号：S1250525070010电话：18223492691邮箱：yeyuh@swsc.com.cn 各类债券ETF份额走势：可转债类ETF份额大幅流出。截至2025年10月10日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额较2025年9月26日收盘分别变化-0.04百万份、-4.3百万份、无变化、91.4百万份、-208.0百万份，债券类ETF合计变化-120.9百万份。 相 关研究 1.四季度债市能否突破震荡走势？(2025-09-29)2.第二批14只科创债ETF登场，反响如何？(2025-09-29)3.三大视角深度解析海内外中央银行差异(2025-09-23)4.资本跨市场轮动如何影响债券市场流动性？(2025-09-15)5.新规掀波澜，债基将有何变化？(2025-09-09)6.调整已至尾声，9月债市或震荡转强(2025-09-01)7.2015年与2019年股市走强下的债市复盘(2025-08-26)8.货政报告：稳预期与控空转并举(2025-08-18)9.新券税锚落地：曲线或迎二次陡化(2025-08-11)10.税收格局重塑带来的市场冲击与投资机会(2025-08-03) 主要债券ETF份额及净值走势：长端利率债ETF与可转债ETF份额净流出。30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF、可转债ETF份额较2025年9月26日收盘分别变化-2.99百万份、-4.56百万份、无变化、无变化、-107.80百万份。节后股债双牛，净值普遍反弹。截至2025年10月10日收盘，30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF和可转债ETF净值较2025年9月26日收盘分别变化-0.38%、0.11%、0.11%、0.06%、1.56%。 基准做市信用债ETF份额及净值走势：份额无明显变化。截至2025年10月10日收盘，现有8只信用债ETF份额较9月26日收盘分别表现为无变化、无变化、无变化、无变化、无变化、0.10百万份、无变化、0.01百万份。净值整体明显反弹。截至2025年10月10日收盘，8只信用债ETF净值较2025年9月26日收盘分别变化0.12%、0.12%、0.14%、0.13%、0.16%、0.17%、0.18%、0.17%。 科创债ETF份额及净值走势：份额普遍增长，个别表现分化。现存24只科创债ETF中科创债ETF嘉实、科创债ETF鹏华、科创债ETF招商份额排名前三。本期份额流入排名前三的产品为科创债ETF广发、科创债ETF嘉实、科创债ETF大成，较2025年9月26日收盘分别变化11.7百万份、10.0百万份、8.0百万份。净值整体上行，第二批产品净值普遍居前。本期科创债ETF净值普涨，涨幅排名前三的科创债ETF为科创债ETF南方、科创债ETF嘉实、科创债ETF广发。 单只债券ETF市场表现情况：单个产品来看，仅超长端利率债ETF净值下跌。本期净值普涨，可转债类ETF领涨，仅30年国债ETF、30年国债ETF博时净值分别下跌-0.4%、-0.6%。升贴水率方面，信用债ETF博时、公司债ETF易方达、信用债ETF基金贴水率居前。规模变动上，短融ETF（45.2亿元）本期净流入大幅领先。 风险提示：市场大幅波动、样本数据遗漏、统计出现偏差等风险。 目录 1债券ETF周度情况........................................................................................................................................................................................1 1.1各类债券ETF资金净流入情况.........................................................................................................................................................11.2各类债券ETF份额走势......................................................................................................................................................................21.3主要债券ETF份额及净值走势.........................................................................................................................................................31.4基准做市信用债ETF份额及净值走势............................................................................................................................................41.5科创债ETF份额及净值走势.............................................................................................................................................................61.6单只债券ETF市场表现情况.............................................................................................................................................................7 1债券ETF周度情况 1.1各 类债券ETF资金净流入情况 资金流向分化，信用债类ETF受资金青睐。本期（2025/9/29-2025/10/10）利率债类ETF、信用债类ETF、可转债类ETF净流入资金分别-5.69亿元、96.19亿元、-24.52亿元，债券ETF市场合计净流入金额65.98亿元，本月累计净流入-29.67亿元，本年累计净流入4178.20亿元。截至2025年10月10日，债券ETF基金规模6916.73亿元，较2025年9月26日+1.06%，较年初+284.75%，在全市场ETF规模中占比12.70%，环比9月26日+19bp。 市场偏好科创债ETF、短融ETF。具体来看，上周科创债ETF（+50.13亿元）、短融ETF（+45.28亿元）净流入资金大幅领先，可转债类ETF、政金债类ETF、国债类ETF净流入资金为负，分别为-24.52亿元、-4.91亿元、-0.78亿元。 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 1.2各 类债券ETF份额走势 可转债类ETF份额大幅流出。截至2025年10月10日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额分别为684.67百万份、438.69百万份、80.18百万份、6974.34百万份、5102.15百万份，债券类ETF合计13280.02百万份，较2025年9月26日收盘分别变化-0.04百万份、-4.28百万份、无变化百万份、91.41百万份、-208.00百万份，债券类ETF合计变化-120.91百万份；较上月底收盘分别变化-4.20百万份、-5.12百万份、无变化百万份、-2.71百万份、-141.80百万份，债券类ETF合计变化13145.68百万份。 数据来源：ifind，西南证券整理 1.3主 要债券ETF份额及净值走势 长端利率债ETF与可转债ETF份额净流出。主要债券ETF我们选择国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类ETF中各自份额最大的一只，分别为30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF、可转债ETF。具体来看，截至2025年10月10日收盘，份额分别为257.45百万份、378.32百万份、31.73百万份、2440.88百万份、4413.49百万份，较2025年9月26日收盘分别变化-2.99百万份、-4.56百万份、无变化、无变化、-107.80百万份。 数据来源：Wind，西南证券整理 节后股债双牛，净值普遍反弹。截至2025年10月10日收盘，30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF和可转债ETF净值分别为1.2329、1.1424、1.2525、1.4307和1.3515，较2025年9月26日收盘分别变化-0.38%、0.11%、0.11%、0.06%、1.56%；较上月底收盘分别变动-0.11%、0.09%、0.11%、0.06%、0.04%。 数据来源：Wind，西南证券整理 1.4基 准做市信用债ETF份额及净值走势 份额无明显变化。现存基准做市信用债ETF共8只，分别为信用债ETF大成、信用债ETF博时、信用债ETF广发、信用债ETF天弘、上证公司债ETF、公司债ETF易方达、信用债ETF、信用债ETF基金。具体来看，截至2025年10月10日收盘，份额分别为123.67百万份、103.41百万份、130.87百万份、101.40百万份、206.93百万份、218.40百万份、140.64百万份、198.24百万份,较2025年9月26日收盘分别变化无变化、无变化、无变化、无变化、无变化、0.10百万份、无变化、0.01百万份。 数据来源：Wind，西南证券整理 净值整体明显反弹。截至2025年10月10日收盘，8只信用债ETF，信用债ETF大成、信用债ETF博时、信用债ETF广发、信用债ETF天弘、上证公司债ETF公司债ETF易方达、信用债ETF、信用债ETF基金净值分别为1.0087、1.0078、1.0063、1.0077、1.0027、1.0053、1.0049和1.0061，较2025年9月26日收盘分别变化0.12%、0.12%、0.14%、0.13%、0.16%、0.17%、0.18%、0.17%；较上月底收盘分别变动0.10%、0.10%、0.11%、0.10%、0.14%、0.14%、0.14%、0.14%。 数据来源：Wind，西南证券整理 1.5科 创债ETF份额及净值走势 份额普遍增长，个别表现分化。现存科创债ETF共24只，具体来看，截至2025年10月10日收盘，份额排名前三的产品分别为科创债ETF嘉实、科创债ETF鹏华、科创债ETF招商，分别为212.4百万份