核心观点与关键数据
上周中债新综合指数上涨0.09%,短期纯债、中长期纯债基金分别上涨0.04%、0.06%,中证AAA科创债指数、上证基准做市公司债指数分别上涨0.06%、0.07%。资金流向方面,债券型ETF近一周合计净流入229.02亿元,其中信用型ETF净流入200.94亿元(短融、公司债、城投债分别净流入43.49亿元、0.45亿元、28.29亿元,做市信用债净流入5.43亿元,科创债净流入123.27亿元),利率型ETF净流入32.66亿元,可转债型ETF净流出4.58亿元。自2025年以来,利率型、信用型、可转债ETF累计净流入分别为541.75亿元、4903.59亿元、297.17亿元,合计达5742.51亿元。
净值表现
全周各类型债券ETF产品净值走势分化。30年国债ETF表现较好,上涨0.54%;可转债ETF、上证可转债ETF分别上涨1.22%、0.81%。信用债ETF、科创债ETF单位净值中位数分别为1.0191、1.0066,分别上涨0.07%、0.06%。信用债ETF中,上证公司债ETF表现相对较好;科创债ETF中,科创债ETF南方、科创债ETF兴业等表现相对较好。信用债ETF贴水率中位数6BP,科创债ETF贴水率中位数4BP。
久期跟踪
截至2026年3月27日,短融ETF、公司债ETF、城投债ETF持仓久期分别为0.31年、2.02年、2.11年;做市信用债ETF中,跟踪沪做市公司债、深做市公司债的产品持仓久期中位数分别为3.46年、2.90年;科创债ETF中,跟踪AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债的产品持仓久期中位数分别为3.27年、3.23年、3.08年。
风险提示
1)货币政策超预期收紧;2)理财大规模回表引发市场波动;3)信用风险事件发生;4)统计口径不准确;5)研报信息更新不及时。