宝城期货动力煤早报（2025年10月13日）
品种观点参考
- 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月
- 品种：动力煤现货
- 短期观点：震荡
- 中期观点：震荡
- 日内观点：震荡
- 核心逻辑概要：供需格局转弱，动力煤上行存阻力
主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
- 品种：动力煤现货
- 日内观点：震荡
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡
- 核心逻辑：
- 供应端：反内卷产能核查影响9月已释放，10月主产区煤矿生产恢复，进口煤性价比良好，供应整体稳中有增。
- 需求端：国庆期间部分沿海地区气温高，居民用电有支撑，但水电、风电出力改善，火电需求季节性走弱。
- 库存方面：截至10月9日，环渤海9港煤炭总库存2474.4万吨，周环比增195.9万吨，较去年同期高112.1万吨。
- 结论：迎峰度夏结束叠加新能源出力改善，供需格局转弱，港口累库，煤价上涨阻力大，节后价格或偏弱震荡。
投资建议
（仅供参考，不构成任何投资建议）
