电力设备行业周报：风电项目集中释放，电网投资稳步增长

主要观点： 报告日期：2025-10-11 本周光伏产业链价格整体持稳，市场情绪平稳。海外政策与产能扩张持续推进，技术创新与区域布局为中长期增长注入动力。 风电：国内外风电建设提速，项目集中落地支撑产业链高景气 中国能建签署3GW风电总承包合同，越南总投资近30亿人民币海上风电项目开工，中国华电集团675MW风电项目中标结果公示。本周全球风电项目集中落地，国内3GW及海外越南项目同步推进，产业链景气延续高位。 储能：阳光电源正式开启港股IPO，9月海外储能市场持续爆单 全球大储招标数据持续火热，储能电芯价格上涨验证储能下游需求火热。国内政策频出助力独立储能市场增长，欧洲补气周期电价上涨，欧洲户储需求持续复苏，新兴市场户储需求超预期，建议关注大储以及海外户储预期修复。 执业证书号：S0010524050002邮箱：liuqianlin@hazq.com分析师：王璐 氢能：金风绿能年产145万吨甲醇项目签约，七个国家级船东协会全力支持“IMO净零框架” 执业证书号：S0010525040001电话：18301818122邮箱：wanglu1@hazq.com分析师：郑洋 IMO减排目标+欧洲碳税推动全球船运行业开启绿色转型，绿色甲醇前景可观。氢能产业发展态势良好，要素保障体系加速构建。氢能融资难度降低，国家支持新技术持续研发，整体氢能行业发展按下加速键，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。 执业证书号：S0010524110003邮箱：zhengyang@hazq.com 电网设备：OpenAI与AMD战略合作，今年前8个月国内电网工程投资增速达14% AMD与OpenAI宣布战略性合作，携手部署6GWAMD GPU算力。能源局发布2025年1-8月全国电力工业统计数据，全国电网工程投资完成3796亿元，同比增长14%。 人形机器人：Figure03机器人发布主打家庭场景，建议配置有新技术和新订单催化的标的 Figure03机器人发布主打家庭场景，赛力斯与字节跳动合作研发机器人，特斯拉Optimus机器人学会中国功夫。机器人板块到年底催化不断，当下时间点重点推荐T链新技术和新订单标的和国内本体代工潜力大的标的。 1.光伏产业链价格下降，特高压建设进入释放期2025-04-29 电动车：商务部对部分锂电池实施出口管制，投资储能和固态电池产业链 商务部对部分锂电池实施出口管制，实质上利好已在海外布局产能的龙头企业，并可能削弱高度依赖中国供应链的海外电池厂商的竞争优势。建议配置盈利稳定的电池和结构件环节，长期关注受益于固态电池发展的三元正极、电解质和添加剂环节标的。 风险提示 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 正文目录 1.1光伏产业链价格全面持稳，海外扩产与政策加码释放中长期利好................................................................................41.2风电：国内外风电建设提速，项目集中落地支撑产业链高景气....................................................................................41.3储能：阳光电源正式开启港股IPO，9月海外储能市场持续爆单...................................................................................51.4氢能：金风绿能年产145万吨甲醇项目签约，七个国家级船东协会全力支持“IMO净零框架”...................................71.5电网设备：OPENAI与AMD战略合作，今年前8个月国内电网工程投资增速达14%.....................................................91.6人形机器人：FIGURE03机器人发布主打家庭场景，建议配置有新技术和新订单催化的标的.....................................91.7电动车：商务部对部分锂电池实施出口管制，投资储能和固态电池产业链..............................................................10 2.1新能源发电产业链价格跟踪..............................................................................................................................................102.2国内锂电池需求和价格观察..............................................................................................................................................11 图表目录 图表1 2025年硅料环节售价（元/KG）.....................................................................................................................................11图表2 2025年硅片环节售价（元/片）....................................................................................................................................11图表3 2025年电池片环节售价（元/W）..................................................................................................................................11图表4 2025年组件环节售价（元/W）......................................................................................................................................11 1本周观点 1.1光伏产业链价格全面持稳，海外扩产与政策加码释放中长期利好 组件生产商Qcells的首席技术官DanielleMerfeld预测，未来十年，钙钛矿技术可能会在光伏行业中占据主导地位。她认为，随着人工智能和数据中心的建设推动太阳能需求的持续增长，新一代光伏技术将为经济提供依据。钙钛矿-硅叠层组件的中期产品将在未来五年内在市场上发挥“相当重要的作用”，并在三到五年内出现，变得可衡量和有影响力，然后在五到十年内，它可能会占据主导地位。 阿联酋阿布扎比哈利法经济区集团宣布，全球节能玻璃和先进材料领先企业——中国南方玻璃将在阿联酋建立其首个海外智能制造工厂。新工厂预计将于2026年底开始运营，为阿联酋开发商提供可靠的本地制造玻璃，并减少该地区对进口的依赖。中国南方玻璃将在阿布扎比穆萨法1区ICAD1的投资达3亿阿联酋迪拉姆，支持该酋长国推动工业增长和经济多元化。投入运营后，它将每年生产超过500万平方米的镀膜、夹层和中空玻璃，将为阿联酋及周边国家、欧洲和美国的建筑和基础设施项目服务。 意大利能源管理机构GestoredeiServiziEnergetici(GSE)已收到273份意向书，总装机总容量达3,161MW，将于本月启动。此次招标是根据FER X过渡性法令举行的第二次招标，也是继首次招标吸引10GW太阳能装机容量应用之后展开的招标。此次招标将于整个10月公开招标，明确基于欧盟《净零工业法》(NZIA)的规定，该法案旨在支持在欧洲建立可再生能源制造业，并减少欧洲对中国制造的产品和零部件的依赖。收到如此多的意向书，对如此大的容量，对于那些热衷于在欧洲建立强大的太阳能供应链的人来说，这是一个积极的发展。第二次招标旨在授予900MW的容量，最高1.6GW，这意味着它获得了双重的权益。 对于2025年四季度的行业判断： 1）供需：需求侧来看，受新能源上网电价市场化政策影响，国内光伏531抢装后，市场或预期下半年国内终端组件需求下降；7月初，美国对等关税开始生效，美国市场或受关税政策及国内补贴政策不确定性影响而有所受损；新兴市场需求有待发掘。供给侧来看，国内行业自律行为持续进行，效果有待观察。2）价格：光伏主产业链价格预计在成本线以上平稳震荡。3）企业盈利：二季度主产业链公司或仍处于负毛利率状态，大部分环节仍未脱离亏损现金成本，预计三季度开始盈利修复。 投资建议：2025Q3基本面仍处于底部，供给端产能调整落地情况值得期待。我们建议关注全年确定性相对较高的BC技术产业趋势，相关标的包括隆基绿能、爱旭股份、博迁新材、聚和材料等。以及受益于产业链价格修复的主产业链领先公司，如通威股份、TCL中环、钧达股份、晶澳科技等。 1.2风电：国内外风电建设提速，项目集中落地支撑产业链高景气 中国能建签署3GW风电总承包合同。龙船风电网获悉：中国能源建设股份有限公司（以下简称“中国能建”或“公司”）发布《签署重大合同的公告》。公告披露，近日，中国能建所属子公司中能建国际建设集团有限公司、中国能源建设集团广东火电工程有 限公司、中国电力工程顾问集团西北电力设计院有限公司组建的联营体，与沙特国际电力和水务公司、沙特公共投资基金、沙特阿美电力公司成立的项目公司，签署了3份新能源总承包工程合同，合同金额合计约27.45亿美元，折合人民币约195.54亿元。签署合同包括：1、沙特PIF五期夏奇拉1GW风电项目工程总承包合同，合同金额6.63亿美元，项目建设期26个月；2、沙特PIF五期斯特拉2GW风电项目工程总承包合同，合同金额12.51亿美元，项目建设期30个月；3、沙特PIF六期福里斯2GW光伏项目工程总承包合同，合同金额8.31亿美元，项目建设期26个月。 越南总投资近30亿人民币的海上风电项目开工。龙船风电网获悉：近日，越南RefrigerationElectrical Engineering Corporation（REE Corp）和Truong ThanhVietnamGroup（TTVNGroup）在越南南部湄公河三角洲永隆省为四个沿海风电项目举行奠基仪式。这四个项目包括V1-2扩建项目、V1-3二期项目、V1-5&V1-6二期项目以及东海3项目，总装机容量共计224MW，总投资超112840亿越南盾（约合人民币29.68亿元），均计划于2026年第四季度实现商业运营。这四座沿海风电场投运后，预计每年将向越南国家电网输送约7.18亿千瓦时电力，为能源安全和减少温室气体排放做出贡献。项目建设期间将创造约400个就业岗位，运营期间提供100个岗位。 中国华电集团675MW风电项目中标结果公示。龙船风电网获悉：中国华电集团电子商务平台发布新疆华电阿勒泰青河50万千瓦风电项目、湖南华电通道太平山75MW、蓝山汇源100MW风电项目风力发电机组采购中标结果公示的公告。公告显示，中标人：金风科技股份有限公司，中标价格：81795.000000万元。新疆华电阿勒泰青河50万千瓦风电项目位于新疆阿勒泰地区青河县，项目规模50万千瓦，拟采购单机容量8.34MW及以上风电机组。公告显示，中标人：金风科技股份有限公