甲醇周报：关注伊朗船货靠港影响

甲醇观点 市场要闻与重要数据 港口供应方面：海外甲醇开工率73.34%（+0.00%）；中国进口甲醇周频到港量46.05万吨（+7.14），其中华东到港量40.72万吨（+7.73），华南到港量5.33万吨（-0.59）。 内地供应方面：中国甲醇开工率89.53%（+4.50%），其中煤制甲醇开工率84.16%（+1.04%）、天然气甲醇开工率50.79%（+0.00%）、焦炉气甲醇开工率60.79%（-0.19%）；西北开工率93.90%（+5.50%），华北开工率70.92%（+9.67%），华中开工率81.47%（+3.85%），华东开工率84.83%（+1.16%），西南开工率84.61%（-1.09%）。 港口需求方面：太仓周均提货量3389吨/天（+0），华东MTO企业周度采购量314700吨（+286100），外采甲醇MTO企业开工率86.28%（+3.82%）。 内地需求方面：甲醇企业待发订单量115240吨（-157782）。传统下游样本企业原料采购量18720吨（-17580），甲醛开工率34.49%（-5.56%）、醋酸开工率82.96%（-0.74%）、MTBE外销工厂开工率64.12%（-0.39%）、二甲醚开工率4.98%（-1.27%）；西北MTO企业周度采购量46200吨（-32300），MTO企业开工率93.19%（+1.30%）。 库存方面：甲醇港口库存吨1543230（+51040），其中江苏793000吨（+14000）、浙江287500吨（+33800）、广东300000吨（+7000）、福建162730吨（-3760）；MTO样本企业甲醇库存66万吨（-4）。下游样本企业甲醇库存170700吨（-15900）。中国内地甲醇工厂库存339400吨（+19460），西北厂库204000吨（-4000）、华北厂库29500吨（+10500）、华中厂库12900吨（-2550）、华东厂库67850吨（+12050）、西南厂库23500吨（+3500）。 市场分析 港口方面，中美贸易冲突加剧，涉伊船货被制裁风险，后续伊朗船货到江苏主流港口的靠港或受影响，港口短期提振，关注后续进展。而现实基本面看，库存拐点仍未出现，伊朗开工仍偏高，冬检计划仍未公布，后续到港量的边际变化主要关注涉伊船货影响程度与中美贸易冲突的进展。中国稀土出口管制后，特朗普扬言要大幅加征对中国商品关税，中美贸易战升级对化工板块整体拖累，但由于涉伊船货受制裁风险影响，甲醇于化工板块内部跨品种相对抗跌。 内地方面，煤头甲醇开工率再度回升，内地库存低位回升，对港口支撑有所减弱。传统下游方面，醋酸、MTBE、甲醛开工均有不同程度回落。 策略 单边：无跨期：MA2601-MA2605逢低做正套跨品种：PP01-3MA01逢高做缩 风险中美贸易冲突进展，伊朗船货靠港影响程度，伊朗冬检时间 图表 2025年期货市场研究报告第2页第2页图1：甲醇主力期货合约价格走势............................................................................................................................................4图2：甲醇太仓现货价格............................................................................................................................................................4图3：甲醇内蒙北线现货价格....................................................................................................................................................4图4：主力合约太仓基差............................................................................................................................................................4图5：主力合约内蒙北线基差....................................................................................................................................................4图6：甲醇01-05期货合约价差...................................................................................................................................................4图7：甲醇05-09期货合约价差...................................................................................................................................................5图8：甲醇09-01期货合约价差...................................................................................................................................................5图9：国外甲醇产能利用率........................................................................................................................................................5图10：甲醇中国到港量..............................................................................................................................................................5图11：甲醇到港量：华东地区..................................................................................................................................................5图12：甲醇到港量：华南地区..................................................................................................................................................5图13：中国甲醇产能利用率......................................................................................................................................................6图14：中国煤制甲醇周度开工率..............................................................................................................................................6图15：中国天然气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图16：中国焦炉气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图17：华北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图18：西北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图19：华东地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图20：华中地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图21：西南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图22：华南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图23：太仓甲醇周度发运量......................................................................................................................................................7图24：MTO企业采