市场观点
港口供应方面
海外甲醇开工率稳定在73.34%，中国进口甲醇周频到港量增加至46.05万吨，其中华东到港量主导增长（40.72万吨），华南到港量略有下降（5.33万吨）。中美贸易冲突及伊朗船货制裁风险短期提振港口市场，但库存拐点未现，伊朗开工率高企，冬检计划待定，后续到港量变化需关注上述风险影响及贸易冲突进展。中国稀土出口管制后，特朗普威胁加征关税，化工板块整体承压，但甲醇相对抗跌。
内地供应方面
中国甲醇开工率回升至89.53%，其中煤制甲醇（84.16%）和天然气甲醇（50.79%）均有所提升，焦炉气甲醇开工率微降（60.79%）。区域开工率分化：西北（93.90%）显著提高，华北（70.92%）和华中（81.47%）小幅增长，华东（84.83%）和西南（84.61%）略有回落。
港口需求方面
太仓周均提货量稳定（3389吨/天），华东MTO企业周度采购量大幅增加（314700吨），外采甲醇MTO企业开工率提升至86.28%。
内地需求方面
甲醇企业待发订单量减少（115240吨），传统下游样本企业原料采购量下降（18720吨）。甲醛（34.49%）、醋酸（82.96%）、MTBE（64.12%）、二甲醚（4.98%）开工率均有所回落。西北MTO企业周度采购量减少（46200吨），但开工率仍高（93.19%）。
库存方面
甲醇港口库存增加（1543230吨），江苏（793000吨）、浙江（287500吨）、广东（300000吨）库存显著上升，福建（162730吨）略有下降。MTO样本企业及下游样本企业库存均有所减少。内地工厂库存增加（339400吨），西北（204000吨）库存下降，华北（29500吨）、华东（67850吨）库存上升。
市场分析
港口市场受中美贸易冲突及伊朗制裁风险影响短期走强，但基本面库存未出现拐点，需关注后续风险演变。内地市场煤头甲醇开工率回升，库存低位回升，对港口支撑减弱。传统下游开工率普遍下降。
策略
单边：观望
跨期：MA2601-MA2605逢低做正套
跨品种：PP01-3MA01逢高做缩
风险
中美贸易冲突进展、伊朗船货靠港影响程度、伊朗冬检时间
