甲醇周报：继续关注欧美制裁力度对伊朗船影响

甲醇观点 市场要闻与重要数据 港口供应方面：海外甲醇开工率72.21%（+0.00%）；中国进口甲醇周频到港量35.20万吨（+6.82），其中华东到港量29.48万吨（+8.58），华南到港量5.72万吨（-1.76）。 内地供应方面：中国甲醇开工率85.65%（-1.75%），其中煤制甲醇开工率81.42%（-0.73%）、天然气甲醇开工率51.49%（+0.70%）、焦炉气甲醇开工率60.12%（-1.54%）；西北开工率88.60%（-3.41%），华北开工率67.70%（+2.60%），华中开工率88.64%（+0.00%），华东开工率79.92%（+0.00%），西南开工率85.70%（+3.21%）。 港口需求方面：太仓周均提货量2364吨/天（-1479），华东MTO企业周度采购量182300吨（+55300），外采甲醇MTO企业开工率78.10%（-8.18%）。 内地需求方面：甲醇企业待发订单量215650吨（-13260）。传统下游样本企业原料采购量27400吨（+3600），甲醛开工率39.30%（-2.04%）、醋酸开工率74.40%（+1.87%）、MTBE外销工厂开工率67.79%（+4.67%）、二甲醚开工率5.15%（-0.54%）；西北MTO企业周度采购量37000吨（-12000），MTO企业开工率90.43%（-1.96%）。 库存方面：甲醇港口库存吨1512200（+20840），其中江苏850500吨（+77500）、浙江176500吨（-47500）、广东304000吨（-19000）、福建181200吨（+9840）；MTO样本企业甲醇库存66万吨（-1）。下游样本企业甲醇库存163300吨（+5100）。中国内地甲醇工厂库存360360吨（+460），西北厂库219000吨（-4000）、华北厂库23800吨（+300）、华中厂库20960吨（-2040）、华东厂库66400吨（+200）、西南厂库28500吨（+5000）。 市场分析 港口方面，前期美国制裁部分伊朗船及山东原油码头，为防范风险主流库区接伊朗船意愿下降，但港口库存现实仍未兑现去库；而近期欧美对俄油制裁，相关炼厂开工受影响，虽然不是直接进一步增大伊朗制裁，但亦从侧面反映欧美相关制裁力度加大，或影响后续甲醇仓储企业及下游对接伊朗船的态度，继续关注事态进展。伊朗临时短期检修增多，但仍未公布冬检计划。 内地方面，煤头甲醇开工11月进一步回升，内地库存低位回建；而传统下游方面，甲醛、醋酸开工偏低。而内地MTO方面，主流CTO企业采购量有所回落，中原乙烯MTO停车，鲁西MTO11月检修计划，内地MTO需求有所回落，但关注年底联泓二期MTO投产前的备货情况。 策略 单边：无跨期：无跨品种：PP01-3MA01逢高做缩 风险欧美制裁近战，伊朗船货靠港影响程度，伊朗冬检时间 图表 2025年期货市场研究报告第2页第2页图1：甲醇主力期货合约价格走势............................................................................................................................................4图2：甲醇太仓现货价格............................................................................................................................................................4图3：甲醇内蒙北线现货价格....................................................................................................................................................4图4：主力合约太仓基差............................................................................................................................................................4图5：主力合约内蒙北线基差....................................................................................................................................................4图6：甲醇01-05期货合约价差...................................................................................................................................................4图7：甲醇05-09期货合约价差...................................................................................................................................................5图8：甲醇09-01期货合约价差...................................................................................................................................................5图9：国外甲醇产能利用率........................................................................................................................................................5图10：甲醇中国到港量..............................................................................................................................................................5图11：甲醇到港量：华东地区..................................................................................................................................................5图12：甲醇到港量：华南地区..................................................................................................................................................5图13：中国甲醇产能利用率......................................................................................................................................................6图14：中国煤制甲醇周度开工率..............................................................................................................................................6图15：中国天然气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图16：中国焦炉气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图17：华北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图18：西北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图19：华东地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图20：华中地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图21：西南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图22：华南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图23：太仓甲醇周度发运量......................................................................................................................................................7图24：MTO企业采购