甲醇日报：伊朗装置开始停车，持续关注检修影响

策略摘要 研究院化工组 研究员 逢低做多套保。港口方面，10-11月进口到港压力仍持续，港口季节性去库周期迟迟未兑现，伊朗装船压力仍大，但伊朗装置开始出现停车检修问题，开工高位回落；下游MTO开工偏高，支撑刚需。11月到港压力仍存背景下，或仅微幅季节性去库。内地方面，煤头甲醇开工仍高，气头方面青海中浩停车，西南限气停车进度慢于季节性，醋酸带动传统下游开工抬升，内地工厂库存压力有所放缓。 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 港口方面，甲醇太仓现货基差至01-10，基差基本持稳，西北周初指导价小幅上涨。 港口方面，外盘开工率回落。受到供气不足影响，中东地区三套总计495万吨/年甲醇装置停车检修，另外两套总计330万吨/年甲醇装置运行负荷降低至50%，其余甲醇装置后期也有停车检修计划；文莱BMC85万吨/年甲醇装置10月25日技术性故障临时停车，初步预计为期1周；马石油2#170万吨/年大甲醇装置故障10月25日逐步降负荷，初步预计为期2周。 联系人 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 国内开工率维持高位震荡。中海油计划12月初检修60万吨/年甲醇装置20-25天，80万吨/年装置正常运行。青海中浩60万吨/年天然气甲醇装置10月23日开始停车；山东兖矿国宏甲醇装置10月24日重启。 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 策略 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 逢低做多套保。港口方面，10-11月进口到港压力仍持续，港口季节性去库周期迟迟未兑现，伊朗装船压力仍大，但伊朗装置开始出现停车检修问题，开工高位回落；下游MTO开工偏高，支撑刚需。11月到港压力仍存背景下，或仅微幅季节性去库。内地方面，煤头甲醇开工仍高，气头方面青海中浩停车，西南限气停车进度慢于季节性，醋酸带动传统下游开工抬升，内地工厂库存压力有所放缓。 风险 原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动 资讯来源：卓创资讯、隆众资讯 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1甲醇日度表格....................................................................................................................................................................................3甲醇基差结构....................................................................................................................................................................................4甲醇生产利润、MTO利润、进口利润..........................................................................................................................................5甲醇开工、库存................................................................................................................................................................................6地区价差............................................................................................................................................................................................7 图表 图1:甲醇主力合约走势&太仓基差&跨期|单位：元/吨.................................................................................................................4图2:甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨.........................................................................................................................4图3:太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨....................................................................................................................................5图4:鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨....................................................................................................................................5图5:内蒙甲醇-主力期货基差|单位：元/吨....................................................................................................................................5图6:河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨....................................................................................................................................5图7:内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨......................................................................................................................................5图8:华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨..........................................................................................................................5图9:太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨....................................................................................................6图10:CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨..................................................................................................................................6图11:FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨......................................................................................................................................6图12:FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨..................................................................................................................................6图13:甲醇港口总库存|单位：万吨.................................................................................................................................................6图14:MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.................................................................................................................................6图15:内地工厂样本库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图16:中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%..............................................................................................................................7图17:山东甲醛生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................................7图18:鲁北-西北-280|单位：元/吨........................................................................