1009强势股脱水 | 年内招标额或超50亿的大项目来了！

2025/10/09 17:46 ①矿产资源：全球此前享受过低廉的上游原材料价格正在发生逆转，资源民族主义的盛行将大幅提升获取资源的成本，同时导致续需求国不得不增加新的供应链和安全库存的大幅提升，因此资源品的特征是需求的感受度远好于经济自身的感受度，商品价格和价值都将大幅提升。②核聚变：据央视，BEST装置关键部件落位安装，主体建设全面启动，项目总投资近200亿，年内招标额或超50亿！行业正从事件驱动转向订单驱动，零部件企业将直接受益高强度资本开支。③光伏设备领先企业向半导体拓展：积极布局下一代刻蚀及沉积技术，钼沉积&钼刻蚀有望适用于300层以上的3DNAND以及3DDRAM；预计明年前道订单有望继续大幅增长。 本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、矿产资源：上游话语权 （1）大涨题材：稀土+有色金属+黄金 假期间黄金、铜、钴等资源品种大幅发酵，9日盘前行业再迎重要催化： 商务部发布公告称，决定对稀土相关技术等物项实施出口管制。其中提到，最终用途为研发、生产14纳米及以下逻辑芯片或者256层及以上存储芯片，以及制造上述制程半导体的生产设备、测试设备和材料，或者研发具有潜在军事用途的人工智能的出口申请，逐案审批。 资料显示，稀土元素钕、镨等是制造半导体前端工艺中关键部件（如刻蚀机、沉积设备）和先进封装材料核心资源。 受此影响，稀土板块午后大幅拉升，北方稀土等涨停，同时黄金板块全天领涨两市，山东黄金等龙头集体大涨。 （2）研报解读（民生证券、西部证券、高盛）：价格和价值都将大幅提升 ①此次公告为4月份出口管制的进一步加强，进一步管控与上述金属相关的整条产业链包括稀土二次资源回收利用相关技术，具体新增管控稀土二次资源回收利用物项及相关技术及其载体。根据SMM显示，预计2025年二次回收在稀土供给占比将达到27%，占比将突破新高，新公告后稀土供给端已完全管控，除政府作为，供给端难以出现突发的较大增量；在技术方面，严格限制中国公民、法人、非法人组织未经许可不得为境外稀土相关活动提供任何实质性帮助和支持，从法律层面切断海外企业通过中国技术人员快速扩产的可能。受益于政策供给端全面管控，长期看多稀土及磁材板块。 ②高盛将2026年12月黄金价格预测上调至4,900美元/盎司（此前预测为4,300美元/盎司），原因是8月26日以来黄金价格上涨17%的资金流入具有持续性，从而有效抬高了价格预测的起点。与之形成对比的是，波动性较大的投机性持仓总体保持稳定。 目前仍然预期： 2025/26年全球央行的月均黄金购买量将为80/70吨，因为新兴市场国家的央行很可能会继续推进外汇储备多元化，增加黄金持有量（这一因素将推动黄金价格在2026年12月前上涨19个百分点）。 预计到2026年年中美联储将降息100个基点，届时西方ETF的黄金持仓量将随之上升（这一因素将推动黄金价格在2026年12月前上涨5个百分点）。 投机性持仓将逐渐回归正常水平（这一因素将推动黄金价格在2026年12月前下跌1个百分点）。 ③资源民族主义大幅提升资源品价格和价值。民生证券认为，全球此前享受过低廉的上游原材料价格正在发生逆转，资源民族主义的盛行将大幅提升获取资源的成本，同时导致续需求国不得不增加新的供应链和安全库存的大幅提升，因此资源品的特征是需求的感受度远好于经济自身的感受度，商品价格和价值都将大幅提升。 2、核聚变：继续提速 （1）大涨题材：可控核聚变 长假期间，中国核聚变装置BEST建设也取得关键突破：重达400余吨的底座成功安装就位，将用来承载总重约6700吨的BEST主机，标志着这一大国重器主机全面开建。该装置在国际上将首次验证演示核聚变发电，有望在2030年通过核聚变点亮第一盏灯。 公司方面，杭氧集团官微称中标合肥某单位低温液氦综合性能测试系统项目，该装置作为可控核聚变低温系统的核心部机，技术要求极高，涉及极低温和高精度控制等关键技术难题。 海外方面，国庆期间美股核聚变概念股也集体大涨。 行情上，杭氧股份今日涨停。 （2）研报解读（浙商证券、中金公司、招商证券）：年内招标额或超50亿！ ①据央视，BEST装置关键部件落位安装，主体建设全面启动，项目总投资近200亿，年内招标额或超50亿！行业正从事件驱动转向订单驱动，零部件企业将直接受益高强度资本开支。 ②十月聚变多重催化： 国内30+装置规划落地（总投资超3000亿），十五五预算披露高峰将至； 场反位路线、混合堆招标、ITER订单十月集中启动； 成都世界核聚变大会（10.13-18）或宣布重大进展，全球千人专家齐聚； 美欧巨头动作频频：CFS售电协议破10亿美元、比尔·盖茨发文呼吁加大投入、德国掷20亿欧元加码。 ③全球竞速白热化：美/英/德等多国年底发布聚变国家战略，Helion、CFS等初创企业融资超1亿美元，装置突破在即。大国博弈下，聚变已成确定性赛道。 ④短期订单明确（Q4招标密集落地）+长期空间广阔，板块迎产业与流动性双共振。关注核心部件及技术路线龙头。 ⑤杭氧股份成功中标合肥某单位低温液氦综合性能测试系统项目，标志着杭氧在可控核聚变领域取得重要成果和进展。 该装置作为可控核聚变低温系统的核心部机，技术要求极高，涉及极低温和高精度控制等关键技术难题。 氦气在标准大气压下的液化温度低至-268.95℃，使得氦液化技术成为深低温领域最具挑战性的技术之一。氦液化装置不仅需要实现极低温度的获取，还要保证系统稳定可靠运行，满足核聚变装置对核心部机的严苛要求。充分证明了杭氧在深低温技术领域的技术实力和工程化能力。 3、迈为股份：第二增长曲线有点陡 （1）大涨题材：光伏+半导体 公司此前为光伏设备龙头，去年公司将双面微晶异质结电池整线装备的单线年产能升级至GW级，其中核心工艺镀膜环节的PECVD设备、PVD设备扩大了腔室，延续了分层高品质镀膜的优势。此外，公司开发了第二代无主栅技术NBB及其串焊设备. 不过近期公司强势原因是半导体相关，公司重点布局了芯片刻蚀设备与薄膜沉积设备两大品类。其中，半导体高选择比刻蚀设备和原子层沉积设备凭借差异化技术创新实现关键突破，进入量产阶段；封装设备方面，晶圆磨划设备在国内晶圆激光开槽设备市场的占有率稳居行业首位，国内首台干抛式晶圆研抛一体设备客户端工艺验证进入尾声。 行情上，公司今日大涨17.75%。 （2）研报解读（西部证券）：光伏设备领先企业向半导体拓展，有望打造成长第二极 ①半导体前道设备：公司重点布局刻蚀设备与薄膜沉积设备两大品类。其中半导体高选择比刻蚀设备和原子层沉积设备凭借差异化技术创新实现关键突破，目前已进入多家头部晶圆厂和存储厂商，进入量产阶段。 ②半导体封装设备：公司在晶圆切割、研磨、抛光、键合等高精度加工环节可提供成套工艺设备解决方案，已与长电科技、通富微电、华天科技、盛合晶微、甬矽电子等国内头部封装企业建立了紧密合作。公司始终以行业顶尖水平为标准，持续探索、致力成为泛半导体领域细分行业标杆。 ③显示面板设备领域：公司针对MiniLED自主研发了晶圆隐切、裂片、刺晶巨转、激光键合等全套设备；针对MicroLED自主研发了晶圆键合、激光剥离及D2D键合、混合键合等全套设备。目前显示面板客户覆盖维信诺、京东方、天马等国内头部OLED面板厂商。 ④开拓下一代光伏设备，前瞻布局HJT、钙钛矿叠层整体解决方案。HJT电池技术凭借转换效率高、衰减率低、工艺步骤少且降本路线清晰等优势特征，有望成为主要光伏电池技术之一。公司紧握电池技术迭代机会，致力于提供异质结、钙钛矿叠层整体解决方案。公司最新的GW级HJT电池解决方案，通过大片化、薄片化、半片化、微晶化，进一步提升了太阳能电池的转换效率、良率和产能，同时有效降低生产成本。 研报来源： 高盛，LinaThomas，+1（212）902-8376，贵金属行业市场点评：因资金持续流入而上调黄金价格预测（摘要）。2025年10月06日 西部证券，刘博，S0800523090001，有色金属行业稀土产业政策点评：稀土出口管控持续强化，二次资源回收正式进入管控范畴。2025年10月09日 民生证券，邱祖学，S0100521120001，资源民族主义的下个目标：镍。2025年10月08日 浙商机械，王华君，S1230520080005，【杭氧股份】中标低温液氦测试系统项目，期待成长空间加速打开。2025年10月08日 招商证券，郭倩倩，S1090525060003，可控核聚变：重磅密集催化临近，板块迎订单驱动新阶段。2025年10月08日 中金公司，刘中玉，S0080521060003，杭氧股份上涨速评。2025年10月09日 西部证券，杨敬梅，S0800518020002，迈为股份-300751-动态跟踪点评：光伏设备领先企业向半导体拓展，有望打造成长第二极。2025年09月27日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 本资讯中的内容来自持牌证券机构，意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素。亦不应以本资讯取代自己的判断。 本文内容和观点不代表选股通APP平台观点，请独立判断和决策。在任何情况下，选股通APP不对任何人因使用