强势股脱水超容有望成为AIDC标配这家电气设备公司手握行业核心资产20260708

全屏 xuangutong.com.cn2026/07/08 17:24 手机浏览 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 保存 设置 思源电气是国内电力设备龙头，通过控股烯晶碳能（GMCC）布局超级电容业务，超容有望成为AIDC标配，打造公司第三增长曲线。 1、GMCC卡位头部电源厂，率先开启扩产。GMCC成立于2010年，是中国首家实现干法电极产业化的超容企业，无锡老基地超容单体年产约600万颗。在头部电源厂开发超容产品的过程中便介入配合，率先通过审厂，柜内产品已开始批量供货。无锡新基地一期于26H1投产并仍在扩容，Q4产能有望翻倍，有望在头部客户中获得较高份额。 2、AIDC超容有望从选配成为标配，量价齐升。随着服务器功率密度提升，GPU负载会在微秒到毫秒级产生平均功耗1.5倍甚至2倍以上的瞬时高峰值功率，超容能够平抑瞬时功率波动和稳压。当前柜内48V超容需求已经启动，产业正探索独立超容柜方案，预计伴随800V高压直流电源架构渗透而放量，超容将迎量、价齐升。 3、AIDC超容市场规模预计为百亿级别。针对柜内48V CBU和800V Battey Rack两种方案，假设10万个机柜/年，超容配置分别约360、1300颗/Rack，价格分别约30、120元/颗，对应超容市场空间分别约11亿元和160亿元。随着机柜功率提升至600kW以上，单机柜超容配置数量有望提升至1000-2000颗。 4、超容行业资本开支重，GMCC先发优势明显。超容生产流程与锂电池类似，对厂房洁净度、温湿度要求高，设备投资较大。过去汽车、电网等领域需求未大规模爆发，全球超容产能无法满足AIDC增量需求。头部电源厂已开始引导供应链扩产，GMCC率先扩产，具备资金优势和快速响应能力。 5、电网领域超容潜力巨大，与主业协同。EDLC可解决转动惯量和一次调频问题，已成功应用于静止型同步调相机及调频储能等场景。公司可依托现有电网客户资源和系统集成能力，实现超容与电网一次、二次设备的协同推广，有望在电网超容市场占据重要份额。 研报来源： 1、招商证券，蒋国峰，S1090524100005，思源电气：子公司GMCC有望受益AIDC超容量价齐升。2026年7月7日 2、东吴证券，欧子兴，S0600525110002，炬光科技：微纳光学平台开启光通信价值重估。2026年7月8日 3、国联民生，吕伟，S0590525110033，浪潮信息：超越中报业绩超预期的意义：国内资本开支拐点信号。2026年7月8日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎