周度要点小结
- 行情回顾：国内丁二烯市场小幅下行，下游心态观望，部分供方价格下调难以刺激成交。下游合成橡胶市场气氛有所支撑，但成交不佳拖拽丁二烯现货行情。民营生产企业低价出货，部分供方限量出货，中间商入市积极性提升，下游询盘增多。
- 行情展望：前期检修顺丁橡胶装置陆续重启，国内产量恢复性提升，齐鲁、扬子、浙石化装置检修预期，茂名石化、裕龙石化装置提负运行，整体产量预期环比增长。原料方面，镇海炼化与广州石化丁二烯装置检修，但前期降负的华中及华南装置恢复，进口到港，丁二烯供应充裕。需求方面，假期期间部分轮胎企业检修，产能利用率下滑，随着检修企业恢复开工，产能将逐步释放。
- 策略建议：BR2511合约短线预计在11000-11550区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度+1.08%。
- 持仓分析：顺丁橡胶前20名持仓变化。
- 跨期价差：丁二烯橡胶11-12价差为45。
- 期货仓单：截至10月10日，顺丁橡胶仓单2870吨，较上周+100吨。
现货市场情况
- 顺丁胶现货价格及基差：截至10月9日，山东市场齐鲁石化BR9000报11325元/吨，较上周+225元/吨。丁二烯橡胶基差为25元/吨，较上周-175元/吨。
- 外盘价格：截至10月9日，日本地区石脑油CFR中间价报584.25美元/吨，较上周-23美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报805美元/吨，较上周-10美元/吨。
上游情况
- 丁二烯产能利用率及港口库存：截至10月10日，丁二烯周度产能利用率67.37%，较上周+0.56%。港口库存27750吨，较上周+0吨。
- 顺丁橡胶产量及产能利用率：2025年9月国内顺丁橡胶产量13.04万吨，较上月-0.53万吨。截至9月25日，国内顺丁胶周度产能利用率66.41%，较上周-3.32%。
- 顺丁橡胶生产利润：截至9月25日，国内顺丁胶生产利润-544元/吨，较上周+114元/吨。
产业情况
- 顺丁橡胶社会库存：截至10月10日，国内顺丁胶社会库存32300吨，较上周+0吨。厂商库存26600吨，较上周+0吨；贸易商库存5700吨，较上周+0吨。
下游情况
- 轮胎开工率：截至10月9日，中国半钢胎样本企业产能利用率为42.15%，环比-17.50个百分点，同比-36.62个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为41.53%，环比-13.83个百分点，同比-0.78个百分点。
- 轮胎出口量：2025年8月中国轮胎出口量76.91万吨，环比-5.36%，同比+2.49%。1-8月中国轮胎累计出口570.30万吨，累计同比+4.98%。
