豆粕
- 核心观点：短线震荡。美国领导人称将就大豆出口与中方会面，提振出口预期；国内油厂豆粕成交增加，但开机率下降。中美谈判及巴西干旱天气多空交织，调整空间有限，关注谈判进展。
- 关键数据：全国港口大豆库存938.5万吨，环比增加40.20万吨；油厂大豆库存719.91万吨，环比增加25.25万吨；豆粕库存118.92万吨，环比减少6.08万吨；饲料企业豆粕库存天数9.60天，较上周增加0.18天。
- 研究结论：美豆收获上市，中美谈判及巴西干旱天气影响，豆粕震荡整理，调整空间有限，关注中美贸易后续进展。
菜粕
- 核心观点：短线震荡。贸易政策及高库存导致多空因素交织，区间行情对待。中方延期对加籽反倾调查，利多程度有限，缺乏新驱动指引，跟随豆粕趋势。
- 关键数据：沿海地区菜籽库存2.6万吨，环比减少2万吨；菜粕库存1.5万吨，环比减少0.25万吨；未执行合同2.8万吨，环比减少1.35万吨。
- 研究结论：加籽收割产量预计增加，国内下游企业停工放假影响菜粕交易，中加贸易谈判进展缓慢，菜粕跟随豆粕趋势为主。
棕榈油
- 核心观点：短线偏多。印尼考虑设定汽油中生物乙醇强制含量标准，B50生物柴油政策取得进展，未来需求有望增加，利多价格。东南亚尚未进入减产季，技术测试前高。
- 关键数据：全国重点地区棕榈油商业库存55.22万吨，环比减少3.29万吨；马棕产量较上月同期下降2.35%。
- 研究结论：印尼生物燃料政策利好，棕榈油未来需求增加，但东南亚未进入减产季，价格测试前高，关注马棕库存数据。
豆油
- 核心观点：短线偏多。美国政府停摆，USDA报告停更。美豆市场因中美贸易讨论、财政信号及巴西干旱情绪偏强，跟随棕榈油行情。
- 关键数据：无具体数据提及。
- 研究结论：美豆市场情绪偏强，豆油短线跟随棕榈油走势。
菜油
- 核心观点：偏强运行。油厂开机率持续偏低，惜售挺价心态，消费旺季，棕榈油生柴炒作，菜油暂维持偏强震荡。
- 关键数据：无具体数据提及。
- 研究结论：供应偏紧，需求旺季，生柴炒作，菜油偏强运行。
棉花
- 核心观点：谨慎看空。美棉及北半球国家逐步上量施压供应，美棉出口需求端无好转预期，ICE市场承压。国内新棉收割，棉农挺价惜售情绪弱，需求“金九银十”启动后表现不理想。
- 关键数据：USDA维持美棉产量287.8万吨，巴西产量400万吨预期；国内棉花商业库存103.15万吨，低于同期；纱厂开机率66.6%，织布厂开机率37.8%，纺企订单14.42天。
- 研究结论：供应端增加，需求端走弱，美棉ICE市场承压，国内新棉收割，价格上行难度大，建议短期空配近月合约。
红枣
- 核心观点：谨慎看空。新果上市后存在压力预期，天气窗口期收缩，质量问题担忧缓解，但11月下树前存在大涨大跌风险。
- 关键数据：36家样本点物理库存9167吨，环比减少36吨；需求购销平缓，节日期间到货量低于去年同期。
- 研究结论：产量预期减产，库存高于同期，需求平淡，后期新果上市压力较大，短期天气炒作风险存在，建议逢高沽空。
生猪
- 核心观点：谨慎看空。集团场积极出栏，散户增量出栏，供应压力持续，需求双节备货后回落。预计生猪延续弱势震荡，建议空配及反套，注意风险控制。
- 关键数据：9月计划出栏完成率95.33%，10月计划出栏1339.33万头；能繁母猪存栏4038万头，环比回落4万头；标肥价差-0.4元/kg。
- 研究结论：供应压力持续，需求回落，生猪延续弱势震荡，建议空配及反套，注意价格偏低风险。
