大豆
- 库存：全国港口大豆库存898.3万吨，环比减少70.30万吨，同比增加64.64万吨；125家油厂大豆库存694.66万吨，环比减少38.54万吨，同比增加7.04万吨；豆粕库存125万吨，环比增加8.56万吨，同比减少20.83万吨。
- 需求：国内饲料企业豆粕库存天数9.22天，较9月5日增加0.42天，同比增加10.39%。
- 价格：沿海主流报价维持在3000元/吨左右波动，油厂豆粕库存高企，催提现象严重，降价意愿不强。
- 观点：阿根廷出口降税至零叠加美豆收获利空美豆及国内豆粕，短期有回补缺口支持的意图，看多观望，关注美豆收获季下中美贸易进展。
菜籽
- 库存：沿海地区主要油厂菜籽库存4.6万吨，环比减少2.8万吨；菜粕库存1.75万吨，环比持平；未执行合同4.15万吨，环比减少1.25万吨。
- 国际市场：加拿大菜籽进入收割阶段，产量同比预计增加。
- 国内市场：菜粕库存因进口加拿大菜籽到港量持续偏低而下滑，但同比依然偏高，豆菜粕现货价差低位，菜粕成交低迷，需求一般。
- 贸易：中方延期对加籽的反倾调查时间，中加贸易谈判仍需时日，利多程度有限。
- 观点：菜籽进口预估同比偏低，利多菜系远期价格展望，菜粕走势暂以跟随豆粕趋势为主，关注中加贸易进展。
棕榈油
- 库存：全国重点地区棕榈油商业库存58.51万吨，环比减少5.64万吨，同比增加11.28万吨。
- 出口：马来西亚2025年9月1-15日棕榈油出口环比减少24.66%。
- 产量：马来西亚2025年9月1-20日棕榈油产量环比减少7.89%。
- 价格：美隔夜棕榈油下破9200元，短期偏弱调整行情依旧。
- 观点：市场预计马棕榈油9月将继续累库，或抑制双节前表现，看多谨慎，关注马棕榈油本月出口情况以及美豆油端表现。
郑棉
- 价格：郑棉主力合约CF2601日内增仓下行0.70%至13540元/吨，国内现货下跌0.54%至15160元/吨。
- 国际市场：美国棉区吐絮率达60%，收获进度达12%；优良率环比减少5%至47%，9月USDA维持美棉287.8万吨观点；巴西方面，收获进度接近九成，USDA及国内机构维持400万吨产量预期。
- 国内市场：新棉收获进度达0.8%，棉农挺价惜售情绪较弱，开秤价预期在6.1-6.5元/kg；8月进口棉资源总量约19.341万吨，同比减少5.6795吨；国内棉花商业库存降至127万吨，低于同期。
- 需求：纱厂开机率环比提升0.1%至66.6%，低于同期；织布厂开机率环比回落0.1%至37.9%，低于同期；纺企订单环比提升0.53天至14.42天，高于同期。
- 外贸：8月纺织服装出口同比下降4.9%，其中服装出口下降10%。
- 观点：美棉及其余北半球国家逐步上量施压供应端，美棉出口需求端未有明显好转预期，上方未点价买单历史级别高位压制反弹空间，预计继续维持承压震荡行情；国内新棉开始初步收割且开秤价未有明显挺价行为，需求方面“金九银十”启动后表现不理想，外贸端受贸易政策及汇率影响预期仍旧偏弱，策略上建议短期空配近月合约为主。
红枣
- 价格：红枣主力合约CJ2601日内增仓上涨0.65%至10780元/吨，现货价格整体相对持稳。
- 产区：主产区进入着色、上糖阶段，阿克苏地区的头茬大果已逐渐泛红；未来7天主产区阴雨天气减弱，天气炒作窗口期逐步收缩，但仍存一定炒作风险。
- 产量：初步估算新季产量在56-62万吨，新作预期减产，但减产幅度不及2023年绝对小年幅度，结合市面结转库存后，后市新枣上市后或不会出现明显供需缺口。
- 库存：36家样本点物理库存9247吨，环比减少74吨，高于同期。
- 需求：销区市场到货量偏少，下游采购积极性一般，整体成交氛围清淡。
- 观点：短期市场对质量问题的担忧逐步缓解，但11月下树前不排除炒作下的大涨大跌行情，策略上波动较大情况下盘面谨慎交易，建议关注行情炒作下的逢高沽空机会。
生猪
- 价格：生猪主力合约Lh2511日内减仓下行1.48%至12665元/吨，最新现货价格小幅上涨0.23%至12880元/吨。
- 供应：9月钢联样本企业计划出栏量1331.95万头，预计较8月实际出栏环比增加1.29%；市场能繁母猪淘汰量仍旧维持小幅放量，短期供应压力仍偏强。
- 需求：本周屠宰及批发边际改善，鲜销率出现改善，预计逐步呈现供需两旺格局。
- 产能：7月全国能繁母猪存栏数量环比回落1万头至4042万头，8月样本企业能繁继续下降，预计8月官方产能进一步下降。
- 观点：现货端受到出栏压力和饲料端大幅回调的双重压力，表现进一步趋弱，短中期供应压力已是明牌推动现货价格旅创新低；随着存栏的逐步改善，降重端面临一定放缓，关注标肥价差能否旺季走扩推动盘面反弹目前尚未出现明显改善；远月端市场母猪淘汰量逐步增加，近期市场端对政策及会议反应较为疲软，产能调控方面暂无进一步利好明确，策略上短期11合约维持反弹空配思路，跨月反套思路继续维持，反套多头部分考虑07及未来09合约。
