品种核心观点与主要逻辑分析

钢材：连续下行后考验成本支撑 【品种观点】 螺纹钢：螺纹产量及表需环比均下降，体现供需双弱的淡季特征，库存环比下降，降幅弱于季节性规律，基本面总体平衡偏弱。铁水产量继续回落，与去年同期相近，对原料的支撑边际趋弱。热卷：热卷表需及产量均回落，库存逆季节性小幅上升，显示一定的库存压力。铁水产量继续回落，对原料的需求支撑弱化。 【盘面操作建议】 螺纹钢：目前跌至前低附近，考验3000处支撑，或有低位反复。热卷：中期区间运行，短期在连续回落后或有反复。 铁矿石:供给缩量，矛盾积累，矿价坚挺 【品种观点】 数据来看，铁水环比继续减量，部分高炉复产，铁水产量有回升预期。钢厂检修信息增加，后续关注其落地情况。钢厂降库、港口累库。外矿发到货缩量，静态基本面中性偏多。短期矿价坚挺。 【盘面操作建议】 空单止盈 【品种观点】 焦炭市场开启第四轮提涨，近期焦企利润小幅改善但仍多处亏损状态。从需求来看，铁水产量再次回落，近期钢厂利润表现不佳，高炉检修增多，但原料库存水平中性偏低，短期补库积极性尚可。盘面快速下行后行情或有反复，离场观望为宜。 【盘面操作建议】 谨慎看多 焦煤：供需格局尚未打破，离场观望 【品种观点】 国家发改委部署供暖季能源保供工作，会议要求从稳定生产、保障合同履约、安全生产等六方面做实做细，确保群众温暖过冬。从基本面来看，国内煤矿开工率环比再次下降，目前煤矿库存水平较低预售订单充足，整体出货情况仍然较好，铁水产量季节性下跌压制原料端上行空间。当前供需格局尚未被打破，盘面快速下行后行情或有反复，离场观望为宜。 【盘面操作建议】 谨慎看多 铁合金：11月钢招已启动，关注钢厂最终定价 【品种观点】 锰硅：产区供应小幅下降但仍处同期高位水平，库存较上期继续增加但增幅放缓。下游11月钢招已启动，标志性钢厂计划采购数量16000吨，环比减少500吨，关注最终定价情况。硅铁：产区开工率继续增加，下游需求边际转弱，库存较上期继续大幅增加。 【盘面操作建议】 锰硅：短期成本端暂对价格有一定支撑，谨慎看多。硅铁：短期成本端暂对价格有一定支撑，但自身基本面转至宽松状态，谨慎看多。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688