行情回顾与基本逻辑
- 国际油价：隔夜反弹，WTI、Brent、SC分别上升2.47%、1.45%、0.28%。短期地缘扰动再起，胡塞武装与以色列矛盾升级，不确定性上升；旺季进入尾声，美国原油累库量下降，需求端对油价支撑逐渐下降，OPEC+增产对油价压力逐渐上升，油价仍有压缩空间，中长期仍有概率压至60美元左右；重点关注俄乌冲突最终走向。
- 液化气（PG）：当前液化气自身供需矛盾不大，价格主要锚定成本端油价。消息称美国与俄罗斯将进行新一轮会谈，地缘风险下降。基本面看当前原油消费旺季即将结束，但OPEC仍在增产，成本端仍有下探空间。仓单数量环比下降。供给端民用气商品量环比上升，PDH、MTBE、烷基化油开工率有所波动。库存端炼厂库存环比上升，港口库存环比下降。
- 聚乙烯（PE）：成本支撑好转，期现同跌，基差走强。近期装置陆续重启叠加大榭石化新产能释放，预计后市供给依旧承压。旺季需求陆续启动，厂库及贸易商库存高位回落。中期看，供需维持宽松格局，上行驱动不足，仓单高位压制反弹空间。但绝对价格偏低，底部亦有支撑。
关键数据与研究结论
- 原油：哈萨克斯坦8月原油产量增至188万桶/日，美国6月原油产量创历史新高。印度原油进口量降至130.4万桶/日。EIA数据显示，美国商业原油库存减少240万桶至4.183亿桶，战略原油储备增加80万桶至4.042亿桶。
- 液化气（PG）：供给端民用气商品量环比上升，需求端开工率有所波动。库存端炼厂库存环比上升，港口库存环比下降。
- 聚乙烯（PE）：装置陆续重启，供给承压。需求端旺季启动，库存高位回落。中期供需宽松，上行驱动不足，绝对价格偏低，底部支撑存在。
策略推荐
- 国际油价：空单继续持有。SC关注【490-500】。
- 液化气（PG）：空单持有。PG关注【4400-4500】。
- 聚乙烯（PE）：绝对价格低位，短线回�试多。PP【6900-7000】。
其他品种分析
- 聚丙烯（PP）：成本支撑好转，期现同跌，基差走强。近期装置陆续重启叠加大榭石化新产能释放，预计后市供给依旧承压。需求端陆续启动，厂库及贸易商库存高位回落。中期看，供需维持宽松格局，上行驱动不足，仓单高位压制反弹空间。但绝对价格偏低，底部亦有支撑。
- 聚酯切片（PTA）：供需紧平衡叠加市场风险偏好提升，关注低多机会。TA01【4730-4790】。
- 乙二醇（MEG）：供应端压力预期上升，消费旺季预期，谨慎看空。EG01【4330-4390】。
- 甲醇（MA）：基本面依旧维持弱势，短期扰动，关注01高空机会。MA01【2360-2400】。
- 尿素（UR）：基本面维持弱势，出口较好且存炒作预期，关注低多机会。UR01【1730-1760】。
- 沥青：估值偏高，维持偏空观点。BU关注【3500-3600】。
- 乙腈（FG）：供需延续宽松格局，短线减仓反弹。FG【1130-1170】。
- 纯碱（SA）：企业库存连续2周去化，谨慎追空。SA【1250-1300】。
