半导体设备ETF九月配置策略

国泰基金管理的半导体设备ETF（159516.SZ）跟踪中证半导体材料设备主题指数（931743.CSI），在2025年5月30日至2025年9月23日期间，最佳趋同股为安集科技（688019.SH），选择综合考虑了成分股与ETF走势偏差和研究覆盖度。

安集科技2024年基于2023年EPS的底部估值为30倍PE，2025年截至9月23日股价波动于2027年一致预期基本面价值之下，2027年预期基本面价值为一致预期2027年EPS乘以30倍PE。安集科技2025年盈利预测稳健上行，基于2025年9月23日Wind一致预期，其2027年每股预期基本面价值为227.46元，9月24日最高股价228.79元/股，接近2027年每股预期基本面价值。

半导体设备ETF前两大权重股为中微公司（17.83%权重）和北方华创（14.82%权重）。中微公司2024年净利润同比负增长，2024年反弹前（20240923）基于2024年EPS的底部估值为45倍PE，基于2025年9月23日Wind一致预期，其2027年每股预期基本面价值为310.51元，而9月24日最高股价为313.95元/股，略高于2027年基本面价值。北方华创2024年净利润同比高增长，2024年基于2023年EPS的底部估值为31倍PE，基于2025年9月23日Wind一致预期，其2027年每股预期基本面价值为518.47元，而9月24日股价涨停于460.68元/股，低于2027年基本面价值。

从趋同股和两只权重股9月23、24日股价与其基本面价值之间的关系来看，报告认为半导体设备ETF的投资情绪到达高点，后续波动或将加剧。

研究结论指出，滞后或较大偏差的市场一致预期对分析结论产生重大影响；趋同股与板块走势产生较大偏离也会影响分析结论。