通信行业周报：AI的新起点与新思考

AI的新起点与新思考 本周AI从视频生成到算力基建，再到监管审视，多场变革同时拉开序幕。Sora 2正式发布，并同步推出了同名社交应用，同时AMD与OpenAI宣布达成战略合作。美国证券交易委员会对AppLovin启动调查，凸显了AI技术在数据隐私和商业伦理方面面临的挑战。 增持（维持） 【Sora 2发布与AMD和OpenAI的合作，算力扩张提速】 ➢Sora 2发布，AI视频的“GPT 3.5时刻”：OpenAI正式推出了其视频生成模型的重大升级——Sora 2，以及一款与之同名的社交应用。Sora 2是一个原生的视频和音频生成模型，与前一版本相比在物理上更准确、更逼真、更可控，并实现了同步生成音频和对话的能力。OpenAI同步推出了名为“Sora”的独立iOS应用，由Sora 2驱动，界面设计采用垂直滚动方式，与TikTok等主流短视频平台类似。该平台上分享的所有视频内容均来自AI生成，“Cameo”功能允许用户通过视频和语音录制创建自己的数字形象，并将自己的形象“植入”到任何Sora的场景中。Sora 2代表了AI视频生成技术从“视觉拟真”迈向“物理可信”的范式革命，标志着AI开始从生产力工具向原生社交媒介进行战略转型。 作者 分析师宋嘉吉执业证书编号：S0680519010002邮箱：songjiaji@gszq.com 分析师黄瀚执业证书编号：S0680519050002邮箱：huanghan@gszq.com ➢算力军备竞赛，AMD与OpenAI的深度绑定：10月6日，AMD和OpenAI达成深度战略合作。根据协议，OpenAI将在未来数年内分阶段部署总计6吉瓦的AMD Instinct GPU集群，覆盖多代芯片产品，同时向其定向发行不超过1.6亿股普通股，使OpenAI持有AMD约10%的股份，形成战略利益共同体。这种“硬件采购+股权绑定”的模式，既确保了AMD的长期收入增长，也使OpenAI能够深度参与其技术路线规划，标志着AI算力正从一项单纯的资本支出，演变为一种可被金融化、证券化的资产类别。 分析师石瑜捷执业证书编号：S0680523070001邮箱：shiyujie@gszq.com 相关研究 1、《通信：从英伟达到ASI，算力景气再确认》2025-09-282、《通信：OCS：光网络的下一个“战场”》2025-09-213、 《 通 信 ： 光 模 块 下 一 步 看 什 么 ？— —交 付 》2025-09-14 ➢算力投资加速，全球AI基础设施扩张：四大CSP (亚马逊、微软、Google、Meta)2025年合计资本支出预计突破3,500亿美元，年增率超40%，投资重点全面转向AI基础设施，包括数据中心和算力；OpenAI估值升至5,000亿美元，成为全球最具价值初创公司，与英伟达战略合作将部署至少10GW的英伟达系统，后者承诺最高1,000亿美元的持续投资。投资主要由生成式AI的商业化落地所驱动，各大厂商迫切需要强大的算力基础设施作为支撑。 【监管与伦理：AppLovin调查警示AI安全】 美国证券交易委员会对移动广告公司AppLovin启动调查，聚焦于该公司的数据收集方法是否违反了与平台合作伙伴的服务协议，从而用于投放更具针对性的广告。目前调查仍处于初步阶段，由一名举报人的投诉和多家做空机构（Muddy Waters、Culper Research等）的报告所引发，尚未有任何正式指控。受此消息影响，AppLovin股价在10月7日大幅下跌14%。 AppLovin公司面临的SEC调查揭示了AI技术在快速商业化过程中所伴随的安全与监管挑战，这不仅是针对一家公司的调查，更是对整个AI行业数据使用伦理和合规性的一次重要警示。全球范围内，对科技巨头在数据隐私、算法透明度及AI伦理方面的监管都在加强，监管机构正在更积极地介入和审视AI技术背后的数据实践。企业在利用AI技术追求效率和增长的同时，必须将数据合规和用户隐私保护提升至战略高度。 OpenAI的Sora 2不仅是技术的升级，更是向内容创作和社交领域迈出的战略性一步，标志着AI视频生成正从技术探索走向生态构建。在算力层面，AMD与OpenAI的深度合作印证了“得算力者得AI”的行业共识，面对万亿参数级别的下一代模型，算力基础设施的规模与效率将成为制约AI发展的关键因素。AppLovin的调查事件则提醒我们，AI的发展必须伴随着对数据隐私和商业伦理的持续关注，技术的进步需要在创新与规范之间寻找平衡点。 综上，我们继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。 建议关注： 算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。 IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。母线：威腾电气等。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。 风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。 内容目录 1.投资策略：AI的新起点与新思考............................................................................................................42.行情回顾：通信板块上涨，云计算表现相对最优......................................................................................53.周专题：AI的新起点与新思考...............................................................................................................64.华为在上海练秋湖研发中心发布5G-AxAI样板点，展示五智联商用能力.....................................................75.AI砸向诺基亚：新周期下的新叙事.........................................................................................................86.美国加州里程碑式AI透明度法案生效：前沿AI企业需公开安全框架并保障举报人权益...............................87.筑基AI时代：中国信通院发算力网络运载力报告为产业提供“进度表”、“攻坚图”...............................98.AMD与OpenAI签署AI芯片供应协议..................................................................................................109.戴尔因强劲的人工智能服务器需求而提高未来四年的增长目标................................................................1010.国家发展改革委：推动“人工智能+”行动走深走实..............................................................................1111.DeepSeek-V3.2-Exp API价格官宣大幅下调...........................................................................................1112.风险提示..........................................................................................................................................11 图表目录 图表1：通信板块上涨，细分板块中云计算表现相对最优..............................................................................5图表2：本周初灵信息领涨通信行业...........................................................................................................5 1.投资策略：AI的新起点与新思考 本周建议关注： 算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。 铜链接：沃尔核材、精达股份。 算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。 边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。母线：威腾电气等。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。 数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。 本周观点变化： 本周（10月1日-10月7日）海外算力板块整体表现强势。10月6日，AMD和OpenAI达成深度战略合作，OpenAI将部署6吉瓦的AMD GPU集群，AMD当天单日涨超25%，10月1日-10月7日累计上涨30.8%。受益于算力需求增长，作为上游芯片制造厂商台积电股价本周累计上涨4.5%，存储芯片厂商美光股价本周累计上涨10.9%。市场担忧OpenAI减少对单一供应商的依赖，英伟达的行业垄断地位可能面临挑战，股价累计下跌0.1%。 综上，我们继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的计算环节的寒武纪、海光，液冷环节如英维克、东阳光等。 2.行情回顾：通信板块上涨，云计算表现相对最优 本周（2025年9月29日-2025年9月30日）上证综指收于3882.78点。各行情指标从好到坏依次为：创业板综>万得全A(除金融，石油石化)>万得全A>沪深300>中小板综>上证综指。通信板块上涨，表现劣于上证综指。 从细分行业指数看，云计算、卫星通信导航、物联网、区块链、移动互联、量子通信上涨6.5%、2.9%、2.0%、1.8%、1.0%、0.3%；通信设备、运营商、光通信下跌0.2%、0.9%、1.8%。 本周受益于鸿蒙概念，初灵信息上涨24%，领涨板块；受益于ChatGPT概念，ST易联众上涨15%；受益于华为盘古概念，ST创意上涨10%；受益于传感器概念，*ST亿通上涨10%；受益于智慧城市概念，昇辉科技上涨9%。 3.周专题：AI的新起点与新思考 本周AI从视频生成到算力基建，再到监管审视，多场变革同时拉开序幕。So